中国银河固收团队的刘雅坤、周欣洋、张岩东和郝禹一直在深挖固收市场，纯债、转债、REITs还有境外债这些领域都已经攒下了一套扎实的数据库。最近利率低的时候，咱们也想在这些小地方多下功夫，比如传统纯债、“固收+”还有“固收出海”，把这些指标琢磨透了，让研究的架子和数据都能及时跟上大家的关切。 这次咱们把经济基本面、资金面、利率债和信用债、可转债、纯债和固收+基金、REITs、海外宏观还有境外债都给覆盖到了。这次先聊聊REITs。到了2024年，REITs一直发不停，手头的东西也越来越多，那种高分红的路子特别招人喜欢，这也是不少投资者和固收资金盯着的地方。眼看着2026年新的商业不动产REITs就要上市了，REITs市场又要迎来新的机会。 这篇文章主要讲讲REITs市场的数据。咱们把一级市场发的情况、申购的倍数还有打新的表现都给算了一下；二级市场赚了多少钱、各个板块的收益和回撤多少也都看了个清楚；跟股票债券比起来哪个更稳更划算；还有各类REITs和它们行业的股票涨跌比了比。 第二块讲的是估值和基本面的表现。估值这块呢，全品类算的是P/NAV；产权类看的是派息率，再跟十债利差比一比；经营权类的是IRR，跟十债利差也对比了一下。 再说基本面表现这块儿，产业园区、仓储物流、保租房、消费这些方面都有数据；新基建里的数据中心也有统计；交通高速公路、能源水利市政生态环保这些产业的REITs数据也都放在了数据库里。