2月9日，九方智投控股发了个公告，说他们家的子公司上海九方云智能科技有限公司，被上海证监局给了个处分。原因是这家公司在搞宣传的时候误导了别人，搞直播的时候说的话不实在，风控也没做好，还有人没登记就给人家建议怎么买股票。这些行为都违反了相关规定。 还有个叫iFind的公司统计了一下，2026年刚开头，已经有5家做证券投资咨询的公司因为违规被查了。他们普遍的问题就是营销误导、直播管不住、内部管得不严。业内人觉得，这说明以后对投顾行业的整治会变成常事儿。 九方智投控股那边把情况说得更清楚点：他们在开展业务的时候，宣传内容带偏人，直播里的信息是假的，合规这块儿和风控机制也不健全。更严重的是，有些没在中国证券业协会登记的人也在给投资者出主意。这就违反了《证券投资顾问业务暂行规定》。 所以上海证监局就给这家子公司下了个监管决定书，让他们赶紧改。改完以后呢，他们得在收到这文件的那天起暂停3个月，不给新客户签合同，也不能用“投资者教育”这种名义偷偷做投资咨询业务，还得每个月给证监局交书面报告。 公司也说了他们很重视这事，马上就制定了整改方案要落实。主要措施有几个：处理一下犯错的人，给员工好好上合规课；严格管管宣传的全过程；把直播内容看好点；把制度建起来；还有就是不许没登记的人乱出主意。 说到这直播啊，简直就是个重灾区。iFind的数据显示，2026年以来被处罚的5家公司里头，除了九方智投还有北京天相、慧研智投、深圳珞珈和上海凯石证券投资咨询有限公司。除了九方智投被暂停3个月外，北京天相和慧研智投也是3个月，深圳珞珈和上海凯石则被暂停了6个月。 大家都发现了一个问题：直播、自媒体这些线上渠道最容易出岔子。好多机构因为在直播里说假话或者直接推荐股票就被点名了。像深圳珞珈有投资顾问直接在公开直播里推荐股票，九方智投也是因为直播内容有假。 北京盈科(广州)律师事务所的封华清律师分析说：“这种在公开平台预测个股或者变相推荐股票的行为早就不是新鲜事了。”持证的专业顾问在公开平台的言论对市场公平性和投资者决策影响太大，所以监管特别严。 不过监管虽然严了，但现实市场有点扭曲。好多从业者跟我说：“有些投资者就喜欢‘直接给代码’这种速成服务。”这就导致那些正经的教育内容没人听，反而是那些夸大宣传、承诺收益的营销手段更招人喜欢。特别是行情好的时候，直播就是机构吸引新客户的主要手段。这种求快的展业模式让直播里的风险更大了。 现在市场里买卖交易活跃起来了，投资者热情高，咨询业务也火起来了，违规的风险也就跟着涨。所以监管部门一直在加大力度整治保护投资者。从2025年开始处罚的案例明显变多了。 数据也显示：2025年有15家投顾机构被责令暂停新增客户暂停期限从1个月到6个月都有。情况严重的甚至直接被“摘牌”了。去年下半年北京中方信富和青岛大摩证券投资有限公司就被撤销了业务许可。 除了直播乱套之外被罚的公司还存在这些问题：一是人员管理太乱，有人拿着没证的员工到处干活。上海凯石、深圳珞珈、慧研智投还有九方智投都存在这种情况。二是投资者适当性管理就是个摆设内部控制和合规体系一点用都没有。 有些监管文件里提到机构的适当性管理做得不好风控机制也不健全比如上海凯石那边建议生成和提供环节管理不足慧研智投甚至还有员工私自收费、分公司还没改完就跑了等内控失效的问题。还有个别机构对整改根本不上心北京证监局在对北京天相财富管理顾问有限公司的处罚文件里提到他们之前指出的问题根本没改好这说明他们公司治理和合规文化很有问题。 对于这些机构来说暂停新增客户直接就影响了赚钱能力那个投顾行业的人说“拿3个月暂停期来说吧这还不是最久的实际影响还包括后续验收的时间”。这期间公司基本赚不到新钱钱。 对于那些一直不改错的机构以后可能还会有更严厉的措施甚至可能追究刑事责任法律人士提醒大家如果遇到违规情况要留好宣传资料、聊天记录、合同等证据按照民法典或者《证券投资顾问业务暂行规定》这些法律去协商、投诉或者打官司来维护自己的权利。（刘禹希 徐蔚）