（问题）开年以来，投资数据出现积极变化。国家统计局数据显示，2026年1—2月全国固定资产投资同比增长1.8%，扭转此前持续数月的负增长局面，成为观察经济开局的重要窗口。结构上，基础设施投资明显走强、制造业投资平稳增长，而房地产投资仍处下行区间，反映出需求修复与结构转型同步推进中的“托底”与“修复”并存。 （原因）投资回升首先来自基础设施领域的快速发力。1—2月广义基础设施投资同比增长9.8%，成为拉动投资转正的第一动力。业内人士认为，此表现既与统计口径完善有关，也与政策资金“早下达、快落实”的节奏密切有关。统计部门将相关数据口径由不含公用事业的“狭义基建”调整为包含电力、热力、燃气及水生产和供应业的“广义基建”，更完整呈现基础设施投资实际强度。此外，财政支出前置、资金拨付提速，为项目形成实物工作量提供了保障。专项债发行使用节奏加快、投向基建的占比提高，加之部分项目前期储备基础上集中落地，继续增强了开年基建的支撑力。 制造业投资保持韧性。1—2月制造业投资同比增长3.1%，体现出产业升级和设备更新等因素的持续带动。随着稳增长政策与新型工业化举措合力推进，制造业投资更多呈现结构性亮点，但其扩张仍受全球需求波动、企业预期与盈利修复进程等因素影响，短期内或维持“稳中有进”的态势。 房地产仍是投资回升的主要掣肘。1—2月房地产开发投资同比下降11.1%，虽较去年末累计降幅明显收窄，但总体仍处调整阶段。销售端上，政策环境继续优化的背景下，部分一线及核心城市库存去化有所改善，新建商品房销售面积、销售金额同比降幅略有收窄，但整体市场恢复仍不均衡。土地端上，房企拿地仍偏谨慎，土地成交规模延续缩量，核心地块与非核心区域分化加剧，反映企业对现金流安全和项目回报的优先考量。施工端方面，新开工、竣工和施工面积同比降幅扩大，说明房地产投资的企稳仍需要“销售回暖—拿地恢复—开工改善”的链条逐步打通。 （影响）从宏观层面看，固定资产投资由负转正，有利于稳定社会预期、增强市场信心，为实现全年经济增长目标提供支撑。基建加力带动建安需求回升，对原材料、工程机械、运输服务等行业形成外溢效应，也有助于补齐公共服务和能源保障等短板。同时，投资结构的分化意味着增长动能正在转换：基建承担“托底稳盘”功能，制造业承接“转型升级”任务，而房地产从过去的强拉动转为“缓修复、重风险防控”。 （对策）下一步稳投资仍需把握好力度与结构。一是持续提升项目质量与资金效率，围绕重大交通网络、能源安全、城市更新、防灾减灾等领域，推动在建项目形成更多有效投资，防止低效重复建设。二是更好发挥专项债、政策性金融工具与预算内投资的协同作用，推动资金向成熟度高、带动性强、符合规划的项目集中。三是制造业投资要突出“以新提质”，围绕高端装备、先进制造、绿色低碳与数字基础设施，支持企业技术改造和设备更新，增强长期竞争力。四是房地产领域要坚持“控增量、去库存、优供给”的政策导向，因城施策更好满足刚性和改善性住房需求，推动保交付和存量风险化解，稳定市场预期，同时加快构建房地产发展新模式，促进住房供需在更高水平上实现动态平衡。 （前景）综合看，开年投资“开门红”显示政策效应正在显现，经济运行基础继续修复。未来一段时期，基建在稳增长中的支撑作用仍将延续，但更需要向“补短板、提效能、促转型”发力；制造业投资有望在需求改善和产业升级带动下保持韧性；房地产投资虽出现边际改善迹象，但受销售、土地与开工链条修复进度影响，短期仍难言全面回升。随着政策持续加力显效与内生动能逐步恢复，投资增速有望保持温和上行，经济开局向好态势有望巩固。
固定资产投资开局良好展现经济韧性，但结构性问题仍需关注。平衡稳增长与调结构——起到市场在资源配置中作用——将是未来经济工作重点。在政策持续发力下，中国经济有望实现高质量发展。