中国互联网行业再现重大并购案。5日早间，美团（03690.HK）发布公告称，将以约49.76亿元人民币的初始对价，完成对叮咚买菜（NYSE:DDL）中国业务的全面收购。需要指出，本次交易不包含叮咚买菜海外业务，有关资产将交割前完成剥离。 该战略举措折射出中国即时零售市场进入深度整合期。创立于2017年的叮咚买菜凭借"29分钟送达"的服务标准和产地直采模式，已成为国内生鲜电商领域的头部企业。2025年三季度财报显示，该平台单季营收达66.6亿元创历史新高，并保持连续7个季度盈利的稳健态势。截至去年9月，其月均活跃用户突破700万，显示出较强的用户粘性。 分析人士指出，美团此次收购主要基于三上战略考量：其一，强化生鲜品类供应链建设。叮咚买菜已建立覆盖全国主要农产品产地的直采网络，这与美团近年来重点发展的小象超市等新零售业态形成互补。数据显示，2025年小象超市农产品销售额已突破200亿元。其二，提升高端用户服务能力。叮咚买菜坚持的"四好标准"（好用户、好商品、好服务、好心智）与美团企业使命高度契合，有助于完善差异化服务体系。其三，应对日益激烈的行业竞争。随着京东到家、盒马鲜生等平台持续加码即时配送，行业已进入"精耕细作"阶段。 从市场格局看，此次并购将产生深远影响。对美团而言，不仅可快速获得成熟的生鲜供应链体系，更能通过用户数据整合优化配送网络效率。对行业而言，头部企业的强强联合可能加速市场集中度提升，中小型平台将面临更大竞争压力。艾瑞咨询报告显示，2025年中国即时零售市场规模预计突破2万亿元，年复合增长率保持30%以上。 业内人士预计，交易完成后美团将重点推进三上整合：技术层面打通智能分拣与路径规划系统；运营层面融合前置仓与美团配送站点；商品层面扩大优质农产品供给。这种"供应链+流量+配送"的闭环模式，或将重新定义生鲜电商的服务标准。
美团收购叮咚买菜的交易完成，预示着国内即时零售市场进入新阶段。在消费升级的背景下，即时零售正成为满足便利需求的重要渠道。两家企业的融合将为消费者带来更优质的服务体验，同时推动行业向高质量发展迈进。