7月10日，广发银行公布的二级资本债券项目中标结果，让原本就已升温的金融业“反内卷”浪潮再次汹涌。“地板价”的700元承销费，引发了7月11日交易商协会对6家主承销商的自律调查。在这个项目中，6家机构的总承销服务费仅为63448元，换算下来平均每家仅拿到1万元左右。其中，中国银河证券和兴业银行报出的费用最低，仅有700元；广发证券为1050元；国泰海通证券4998元；中信建投证券3.5万元；中信证券2.1万元。 7月21日，交易商协会通报了调查结果，指出发行人广发银行涉嫌存在引导价格等情形，正进一步查实。事实上，低价承销费、低价包销在银行间债券市场屡禁不止，投行为了争夺项目，不惜报出低于成本的价格，甚至利用包销变相揽客。 这份规范银行间债券市场簿记建档发行及承销的通知，直指当前发行定价扭曲、非市场化及人为干预等问题。通知要求主承销商建立内部管理制度，合理确定报价，不得低于成本竞标；发行人应按市场化原则设置评分指标，不得干扰报价决策。 金融业的“反内卷”正在形成合力。7月24日的广东银行业保险业2025年上半年新闻通气会上，广东省金融监管局党委委员黄海晖表示，今年以来该局旗帜鲜明反对“内卷式”竞争。 地方层面的行动也十分密集，安徽、宁夏、浙江等地的监管部门与行业协会相继发声整治“内卷式”竞争。从工商银行到平安银行广州分行，都把抵制“内卷式”竞争写入了下半年的工作重点。 业内分析指出，价格战和考核压力是造成“内卷”的核心问题。上海金融与发展实验室首席专家曾刚认为，要想真正破解困局，需要监管、银行和自律组织协同发力。银行需要战略调整和产品创新来建立差异化优势；自律组织要完善公约、建立惩戒机制；还要推动信息交流和标准化建设以避免过度竞争。