根据中国证监会官网最新信息，智谱完成了A股上市方案的重要调整。公司撤回了2025年4月提交的辅导备案申请，并重新办理了辅导备案登记。此次调整中，IPO辅导机构从中金公司单独担任，变更为国泰海通和中金公司联合担任。 从时间线看，智谱的上市进程正在加速。2025年4月，公司首次在北京证监局办理辅导备案，由中国国际金融股份有限公司担任辅导机构。今年1月8日，智谱在香港联合交易所正式上市，成为全球首家上市的大模型企业。如今启动A股科创板上市计划，标志着公司正在构建"A+H"双重上市格局。 智谱港股表现亮眼。截至2月13日，股价已连续五个交易日上涨，当日涨幅超过17%，报收473.8港元每股，总市值达2112亿港元，较上市首日增长超过三倍。该表现反映出资本市场对智谱商业前景和技术实力的认可，也为其A股融资创造了有利条件。 调整上市方案的背景值得关注。大模型产业正处于快速发展阶段，市场对涉及的企业的融资需求和估值预期不断提升。通过"A+H"双重上市，智谱可以同时获得两个主要资本市场的融资支持，拓展融资渠道、优化资本结构。引入国泰海通作为联合辅导机构，也说明了公司在融资策略上的精细化调整，有助于更好地适应A股市场的审核要求。 从产业发展角度看，智谱作为国内领先的大模型企业，其融资进展具有示范意义。港股上市后迅速启动A股融资计划，说明大模型企业在获得资本认可后，正在加快融资步伐以支撑技术研发和业务扩展。这一趋势也反映出国内资本市场对人工智能产业的重视程度在不断提升。
资本市场对科技创新的支持，既需要企业以硬实力和规范治理赢得信任，也需要市场以理性预期看待技术迭代的周期性与不确定性。对处在快速发展阶段的科技企业而言——上市不是终点——而是以更高标准接受检验、以更强能力服务产业的起点。能否把融资优势转化为技术突破与应用价值，决定了其长期竞争力与社会价值。