大家都在讨论2025年钼原料进口激增的事儿，我这就跟大伙唠唠，看看供需缺口有多大，还有2026年到底会是啥样。 先来说说进口这块儿，最显眼的变化就是“变”了个样。氧化钼以前是咱们往外卖的，到了2025年可倒好，变成咱们从国外买回来了。数据显示，当年净进口量翻了一倍不止，跟2024年相比涨了171.8%，从-7668吨直接跳到了5321吨。这背后的原因就是国际价格便宜了，国外港口出货量井喷，国内自己的矿产量又跟不上，缺口就被人家海外资源给填上了。 不过国内的矿也没闲着。2025年钼精矿的产量也就30.62万吨，也就比上一年多了1.19%，每个月平均下来也就是2.55万吨左右。因为产量没怎么变，所以在总供应量36.76万吨里头，进口的占比就从2024年的12.3%抬高到了16.7%，这意味着咱们以前那种“自己种为主、进口为辅”的局面越来越不明显了。 再看下游的需求端，高耐蚀钢可是撑起了半边天。32家钢厂一年总共招标了15.6万吨钼铁，同比涨了9.11%，每个月稳稳当当1.3万吨的需求给原料端托了底。 至于不锈钢这块儿就有点分化了。316还有双相钢加起来198.73万吨，比以前少了8.72%。其中316产量少了12.88%，倒是高端双相钢反而多了1.21%。 特钢模具钢也跟着补位上来了。22家企业全年生产了64.74万吨，同比涨了11.05%，跟前面的招标增量走势对上了。上半年价格太高的时候大家都在缩产量，到了四季度价格回落一点产能利用率才稍微回升了点；不过含钨钢那个品种因为成本太高受了点影响。 总体看下来，那些需要高耐蚀、高耐热的含钼钢在化工、海洋、核电这些升级领域需求量很大，这就成了消费增量最稳的方向。 再来说说2026年的展望。新增的精矿供应大概也就2万吨左右。西藏巨龙那边二期投产后年产能能翻一倍到2800到3000吨；东北和河南那边也各增加4000多吨；江西那边还有五家小矿零零散散地放点量；别的地方基本上就没多少增量了。 还有个坏消息就是老矿的品位下降了存在减产的风险。 所以算下来全国钼精矿预计也就净增2万吨左右，这跟下游刚性需求比起来可差远了。 既然国内供应不够看，进口肯定还得接着“兜底”。只要不给咱们加关税或者搞贸易壁垒，国外矿山也不会给太多长单份额；再加上美国的原料还被限制着。 所以2026年咱们的净进口格局是没法变的了；进口帮国内补缺这个活儿还是很艰巨的。 最后说说价格这块儿吧。因为供应弹性太差需求又挺韧的，短期看来钼铁还有氧化钼的价格重心还得往上抬一抬；要是长期看国内新增产能放不出来的话，原料端这种“紧平衡”的状态估计得一直延续到2027年。