春节假期里，离岸人民币汇率强势冲破了6.90关口，甚至一度摸高到6.88区间，让这一轮大涨的态势十分显眼。毕竟进入2026年以来，人民币已经从年初的7.0水平一路走高，尤其是2月初那波从6.98起步的上涨，累计涨幅已经接近了1.3%。这种情况看似意外，实则根源在于中国经济保持了强劲的韧性，贸易顺差一直稳稳地居于高位。 要知道手里有了贸易顺差，就意味着我们卖出去的商品比买回来的多，积攒的外汇资产自然就会增多。本来这些美元可以存起来慢慢花或者去海外投资，但随着美元贬值预期增强、美债违约风险走高，大家显然更愿意把手里的美元换成人民币用，这就直接推动了汇率的上涨。到了春节前这一结汇高峰期，这种趋势更是明显。 再看美国那边的情况也挺让人玩味。美国财政部刚发布的持仓报告显示，中国并没有像很多人猜测的那样大肆抛售美债，这次只减持了区区4亿美元。过去一年里，虽然中国累计卖出了700多亿的美债资产，但这个最新的数字并不算大。更让人意外的是，一直以来的大盟友日本和英国竟然也开始跟风抛售了。日本一口气抛掉了172亿美元，英国更是甩卖了230亿美元。 算下来，这几个主要债主在去年12月居然同时出手卖出了高达406亿美元的美债。要知道不光是这三国在卖，其他国家的机构也在疯狂套现，总计抛掉了884亿美元的美债资产。在这样的背景下，美联储内部的分歧也彻底爆发了出来。 美联储公布的会议纪要显示出了明显的三派意见：一派主张维持利率不变也就是不降息；还有一派表示支持降息25个基点；最让人看不懂的是居然有官员提出不能排除加息的可能性。这就意味着未来美国的货币政策根本没有确定性可言。在这种极度混乱的局面下，美元未来只能继续走弱。 大家可以预见的是，像这样的抛售行为还会继续下去。中国极有可能继续减持美债而转向黄金投资来避险。至于人民币的升值空间还会进一步打开。这两件事放在一起看——人民币大涨和三大国抛美债——很难不让人怀疑它们之间是存在某种关联的。 毕竟美国财政部那边刚发了减持报告没几天，日本和英国就紧接着大规模抛售了这么多资产。而美联储内部居然也出现了分裂。这一连串的巧合实在是太耐人寻味了。