咱们来聊聊焦炭的事儿。Mysteel说，这会儿焦炭供需都不太强，库存也有点大，价格估计还要跌一阵。到了2026年春节前后，市场可能就是节前先稳住价再涨涨，节后呢就震荡着往下走，成本撑着底下，需求又压着上面。 我就简单从供、需、价、库四个方面，再结合节前节后的变化，跟大伙儿唠唠。先说供应那边。1月到2月中旬，大家都放假还有搞安全检查，山西和唐山那边的煤矿还有焦化厂开工率就下来了，产能利用率也不高。再加上焦煤价格挺硬气，厂子也不愿意降价，1月底好不容易涨了个50到55元一吨，给价格撑了一把腰。到了春节假期里，厂子大多都低负荷生产，东西不多但也没断档。 到了2月下旬以后，煤矿和焦化厂复工快了些，蒙古那边的煤通关量也上去了，焦煤供应稍微松快一点了。焦化厂开工慢慢就回来了，市场上货也就多了。厂子也从以前的硬挺转向观望了，支撑力就弱了一点。产地的库存明显多了起来。 再看需求这块儿。节前钢厂就是按需买货、冬储收尾的时候多，高炉和铁水产量都挺平稳的。虽然终端卖钢材不太热乎，但钢厂补货也不猛。一到春节假期下面就没活儿干了，节后高炉检修的也多了，铁水产量估计还得往下掉。 复工的节奏比往年慢多了，唐山那儿又有环保限产的说法。钢厂开工起不来，铁水产量还在低位转悠，钢厂主要是把手里存的货消化消化，没什么新需求进来。大家都没什么钱赚了，压价的心思可重了。 价格走势呢。节前现货其实还在慢慢涨呢，山西的一级捣固冶金焦差不多1630到1650元一吨左右，准一级干熄焦也在1520到1550元之间这一档子。那时候的第一次涨价还算顺利落地了。 到了过年这段时间价格稳住了没跌。节后现货就开始往下走了，涨价没戏了。钢厂压价的劲儿上来了，市场上都在说要降50到100元一吨呢。期货主力2605合约就在那儿小幅晃悠，到了2月25号那天收在1674元一吨这个价位上。 整体来看就是震荡着往下掉、很难往上冲的状态。焦煤的成本还能托着底儿呢，也不可能大跌特跌，就是个弱平衡的局面。 库存变化方面也是有讲究的。节前的情况就是焦化厂把货卖光了去库存，钢厂把货存起来了补库存，港口那边稍微攒了一点库存这种结构性转移的情况。总库存压力不算大。 春节物流慢了下来，焦化厂出货不方便了，库存就开始多起来。节后焦化厂的库存一直在涨钢厂去化的速度也很慢港口那边还在中高位上晃悠全产业链都有这种季节性堆积货物的特点。 库存多了打压厂子的议价能力现货价格也受不住了变成价格反弹的大阻力。 总结一下这趋势吧最近的核心逻辑就是成本能托着底需求复苏得慢吞吞库存还在上面顶着节前是靠着供应少和钢厂补货才稳住价涨起来的。 节后因为需求差复产多了库存又堆起来了就转向震荡往下走了。 短期也就是2月下旬到3月上旬这一阵子价格肯定还得顶着压力现货可能还有降价的可能中期大概到了3月中旬以后如果限产结束了复工速度加快了开始补库了价格可能会稳住小反弹一下但是涨得也不会多整体就是窄幅震荡先往下走然后再稳住的样子以后得重点盯着钢厂的铁水产量环保限产的力度焦煤价格怎么走还有终端需求到底什么时候能起来这些事儿看清楚才行。