3月26日，《中国供应链服务及产融调查报告2026》出炉了，万联网联合中国人民大学中国供应链战略管理研究中心搞了这事儿。报告是用了两个月时间做完的，不光盯着上市公司年报看，还去问了供应链服务、供应链金融和金融科技企业，把当前中国供应链生态的现状、问题还有未来发展的路子都给端出来了。 企业的现金循环周期稍微好了一点点，不过这背后的问题还挺大。数据显示，2025年前三季度中小企业和大企业的现金周转天数分别是128.29天和91.94天，比2024年同期稍微短了点，说明整体现金流看着不错。可是应收账款、应付账款还有存货的周转天数其实都变长了。这就意味着企业虽然看着现金流优化了，可真正底层资产周转得慢了，甚至在恶化。供应链上下游被资金占用的问题依然很严重。 好在供应链金融这块现在开始规范起来了。从2018年到2024年，供应链金融的余额从19.8万亿元涨到了45.9万亿元，平均每年增长15%。到了2025年，商业汇票承兑的金额达到了42.7万亿元，中小微企业签票的钱占了七成多，成了票据市场的大头。 融资端传来了好消息。有66.67%的非银金融机构还有57.14%的商业银行觉得明年的融资利率大概率会往下调。这能帮中小企业省点钱。还有超过三成的银行和非银机构打算多给中小企业放贷。 在业务结构上，传统那种靠抵押或第三方担保的做法越来越没那么重要了。保理业务还是主力。不过大家更看重交易背景是不是真的、风险能不能分散了，所以“供应链票据相关”、“保险 融资类”还有“信用证类”业务被看好。 跨境供应链金融也成了新机会。现在大概有三成的企业已经在做跨境生意了，“跨境保理及应收账款融资”还有“国际订单或发票融资”最常用。 最让人意外的是商业模式变了样。企业都在转变成不怎么靠钱、而是靠服务、金融和平台来赚钱。到了2026年，那种简单买卖赚差价的老模式占比要从41.09%掉到31.78%。反倒是搞供应链金融服务、供应链管理服务还有产业互联网的占比都要猛涨：金融服务预计到70.54%，管理服务到65.12%，产业互联网到55.81%，连传统的集采统销、物流还有进出口代理也都在变多。 对于做供应链服务和科技的公司来说，“好好干本行、往上下游使劲创新”和“搞数字化智能化”是大家都认同的战略。 因为出海的多了，跨境供应链金融的需求也大了。调查发现现在约有三成的企业已经在搞跨境业务了。不过法律和政策合规成了最大的拦路虎，比物流贵和缺人才更难搞。 针对这些痛点，万联网的蔡宇江在现场提了三点建议：一是把法规和监管搞完善点；二是让政府牵头把税务、海关、物流这些数据打通；三是让政府、平台、金融和产业一起干活。