2025年我国吸收外资呈现“数量增长、金额承压、结构向新”的态势：新设外商投资企业数量继续走高，显示跨国企业华布局意愿和市场活跃度仍在；实际使用外资金额同比回落，说明在外部环境更趋复杂、跨境资本周期变化的情况下，引资仍有压力；另外，高技术产业及部分细分行业引资增速较快，成为稳定外资预期、优化结构的重要支撑。问题层面看，实际使用外资同比下降9.5%，表明稳外资仍需面对多重挑战。一上，全球经济复苏分化，跨国公司投资更为谨慎，资本配置更偏向“分散化、区域化、近岸化”；另一方面，国际利率水平、汇率波动以及企业全球现金流管理方式变化，也会影响跨境资金落地节奏。叠加部分行业竞争加剧、项目周期拉长，外资到资金额出现阶段性波动。在此背景下，新设企业数量快速增长与到资金额回落并存，反映外资“先布局、再加码”的特征更加明显。原因层面看，引资的结构性亮点更能解释当前变化。数据显示，高技术产业实际使用外资2417.7亿元，其中电子商务服务业、医疗仪器设备及器械制造业、航空航天器及设备制造业分别增长75%、42.1%、22.9%。这表明在新一轮科技革命和产业变革背景下，外资更看重我国较完善的产业配套、超大规模市场、持续迭代的应用场景以及不断提升的创新能力。服务业实际使用外资5451.2亿元，仍是吸收外资主力，体现消费升级、数字化转型和现代服务业扩容带来的需求拉动。制造业实际使用外资1855.1亿元，则说明外资对我国制造体系的完整性、效率与韧性仍保持关注，尤其在高端制造、关键零部件、研发设计等环节持续寻找合作与落点。影响层面看，上述变化对经济运行与产业升级具有双重意义。其一，新设外资企业数量增长，有助于带动就业与税源，增强市场竞争活力，促进经营主体结构优化；其二，高技术领域引资增势突出，将推动先进技术、管理经验和全球资源要素与本土创新体系更深融合，带动产业链向中高端延伸；其三，实际使用外资阶段性回落也提醒各地招商引资要从“拼政策、拼规模”转向“拼环境、拼服务”，更重视项目质量、投资稳定性与长期贡献，减少短期波动对预期的扰动。对策层面看，稳外资关键在于以制度型开放为牵引，形成更可预期、可持续、可复制的营商环境。一是聚焦高技术产业和现代服务业，围绕研发、数据要素应用、跨境服务贸易、知识产权保护等环节完善规则供给，提升外资在华创新的便利度与获得感。二是优化外资企业全生命周期服务，强化项目落地、要素保障、人才与资金跨境便利化等支持，推动“签约”更快转化为“到资”和“产出”。三是引导外资更多投向制造业高端化、智能化、绿色化方向，结合产业链补短板与强优势，支持外资参与标准制定、联合研发和产业协同。四是持续扩大高水平对外开放，依托自贸试验区、自由贸易港等开放平台，加强制度创新与压力测试，形成更多可推广的经验做法。前景层面看，外资来源地结构的积极变化值得关注。数据显示，瑞士、阿联酋、英国对华投资分别增长66.8%、27.3%、15.9%（含通过自由港投资数据）。这在一定程度上表明，我国对外资的吸引力在更多地区保持韧性，投资来源更趋多元。随着新质生产力加快培育、超大规模市场潜力持续释放以及开放举措不断落地，高技术产业、数字经济、绿色低碳、生命健康等领域有望继续成为外资布局重点。预计未来一段时期，吸收外资仍将呈现“总量波动、结构优化、质量提升”的特征，外资企业在华经营将更强调长期投入与本地化创新。
2025年外资数据的变化反映了中国经济发展阶段性特征；尽管总体外资规模有所回落，但高技术产业较快增长、服务业持续扩容、新设企业数量增加等积极信号表明，中国对外资的吸引力正在从“规模”更多转向“质量”。在全球不确定性上升的背景下，中国仍是国际资本寻找增长机会的重要市场。继续优化营商环境、加快产业升级、深化对外开放，将为外资提供更稳定的预期与更多可落地的机会，推动中国经济高质量发展不断向前。