根据国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会联合发布的数据，2026年1月中国采购经理指数呈现全面回落态势，反映出当前经济运行中存在的结构性挑战。
制造业景气度明显下滑。
1月份制造业采购经理指数为49.3%，较上月下降0.8个百分点，首次跌破50%的荣枯线，标志着制造业景气度由扩张转向收缩。
从企业规模分化看，大型企业PMI为50.3%，虽然仍高于临界点但环比下降0.5个百分点；中小型企业表现更为疲弱，中型企业PMI为48.7%，小型企业PMI为47.4%，均低于临界点且环比分别下降1.1和1.2个百分点。
这种分化反映出大企业抗风险能力相对较强，而中小企业面临的经营压力更加突出。
市场需求放缓成为主要拖累因素。
新订单指数为49.2%，环比下降1.6个百分点，表明制造业市场需求景气度出现明显回落。
这一指标的下滑直接反映出下游需求不足，企业订单获取难度上升。
与此同时，原材料库存指数为47.4%，环比下降0.4个百分点，表明制造业企业主要原材料库存量继续减少，这既反映出企业对后续需求的谨慎态度，也可能预示着生产活动面临进一步压力。
生产活动仍保持基本稳定但势头减弱。
生产指数为50.6%，虽然仍高于临界点，但环比下降1.1个百分点，表明制造业生产活动虽未出现明显收缩，但扩张动力明显减弱。
供应商配送时间指数为50.1%，环比下降0.1个百分点，仍高于临界点，说明原材料供应商交货时间持续加快，这在一定程度上缓解了生产端的压力。
就业景气度略有回落。
从业人员指数为48.1%，环比下降0.1个百分点，虽然降幅较小，但已低于临界点，表明制造业企业用工景气度出现回落，企业用工需求有所减弱。
非制造业同样面临增速放缓。
1月份非制造业商务活动指数为49.4%，环比下降0.8个百分点，也跌破荣枯线。
其中建筑业商务活动指数为48.8%，环比大幅下降4.0个百分点，降幅最为明显，反映出建筑业景气度明显走弱；服务业商务活动指数为49.5%，环比仅下降0.2个百分点，相对抗跌。
从细分行业看，货币金融服务、资本市场服务、保险等行业商务活动指数均高于65.0%，显示金融服务业保持较强景气；而批发、住宿、房地产等行业商务活动指数均低于临界点，表明这些传统行业面临较大困难。
非制造业新订单指数为46.1%，环比下降1.2个百分点，表明非制造业市场需求景气度下降幅度较大。
其中建筑业新订单指数为40.1%，环比大幅下降7.3个百分点，跌幅最深，反映出建筑业订单获取能力明显减弱。
价格指标显示通胀压力缓解。
投入品价格指数为50.0%，位于临界点，表明非制造业企业用于经营活动的投入品价格总体与上月持平。
销售价格指数为48.8%，环比上升0.8个百分点，虽然仍低于临界点，但降幅收窄，说明价格下行压力有所缓解。
非制造业就业基本稳定。
从业人员指数为46.1%，与上月持平，表明非制造业企业用工景气度基本稳定，但已低于临界点，反映出就业压力依然存在。
值得关注的是，非制造业业务活动预期指数为56.0%，虽然环比下降0.5个百分点，但仍位于较高景气区间，表明多数非制造业企业对市场前景保持乐观预期。
其中服务业业务活动预期指数为57.1%，环比上升0.7个百分点，显示服务业企业信心相对稳定；而建筑业业务活动预期指数为49.8%，环比大幅下降7.6个百分点，反映出建筑业企业对后市预期明显转弱。
综合来看，1月份综合PMI产出指数为49.8%，环比下降0.9个百分点，表明我国企业生产经营活动总体较上月有所放缓。
这一指标的下滑反映出当前经济运行中需求不足的问题较为突出，制造业和非制造业均面临增速放缓的压力。
PMI是观察经济脉动的重要窗口。
1月数据显示，我国经济在临界点附近出现阶段性放缓，但供给韧性、供应链效率与总体预期仍提供支撑。
下一步，应把扩大有效需求与稳定市场预期更紧密结合，既着眼短期稳增长，也着眼中长期结构优化，在促进订单回升、稳住就业基本盘的同时，推动高质量发展动力持续增强。