2022年到2024年期间，常州百瑞吉生物医药股份有限公司的经销渠道经历了巨大变化。原本有381家经销商参与合作，如今缩减到了284家。尤其是2024年，退出的比例高达68.31%，给这家企业的销售网络带来了不小的冲击。 这家公司打算把股票卖给北交所，想募集不超过920.72万股资金。虽然百瑞吉这几年业绩表现不错，但背后的风险却不容忽视。他们的营收主要依赖一款宫腔用交联透明质酸钠凝胶，这种产品占比一直维持在60%以上。 为了改变这种局面，百瑞吉也尝试布局医疗器械和护肤品领域。可惜这些新业务还在起步阶段，没能形成大的收入规模。一旦行业政策有变或者市场竞争激烈，公司就容易受到影响。 除了产品结构单一，经销商的稳定性也成了大问题。过去七成的收入都来自经销商，但这些合作伙伴却在不断减少。实际控制人还背负着近900万元的债务，打算用上市后的分红来还债。 这种安排可能会影响未来的利润分配政策公平性，甚至让实际控制人的个人财务问题影响公司决策。如果核心产品面临集采降价或者技术替代，公司的业绩肯定会受到打击。 为了应对这些问题，北交所已经向百瑞吉提出了具体的问询。企业需要详细说明经销商变动的原因以及解决方案，证明自己能持续经营下去。 专家建议这类企业要优化产品结构，多培育增长点；还要加强渠道建设，提高经销商的忠诚度；治理方面也需要完善制度，确保实际控制人不会损害股东利益。 如今生物医用材料行业正处于快速发展期，监管政策也在逐步完善。只有拥有核心技术、多元化产品和稳健渠道的公司才能脱颖而出。 对于百瑞吉来说，上市融资可以帮助他们强化研发、拓展产品线和稳定销售网络；但能不能真正跨越成长瓶颈，关键在于如何完善公司治理结构。 上市不仅仅是为了拿钱，更是对企业治理水平和抗风险能力的一次全面检验。在资本市场越来越看重高质量发展的今天，只有把产品、渠道和治理根基打牢了，才能在激烈的竞争中立于不败之地。