问题——低息差环境下盈利承压——增长动能需重塑；近年来——银行业普遍面临净息差下行压力，利率中枢下移与资产负债重定价效应叠加，传统依赖息差的盈利模式承压。厦门银行利息净收入营收中占比较高，对息差波动更敏感。在息差持续收窄阶段，利息净收入曾一度连续负增长，直接影响业绩表现。进入2025年，这个压力仍未完全缓解：半年报显示净息差深入下探至1.08%，明显低于行业平均，折射出其在资产端定价、负债端成本控制以及业务结构优化上仍有改进空间。 原因——“以量补价”与息差企稳共同发力，规模成为关键变量。面对“价”的下行，厦门银行选择以“量”的扩张对冲，通过加大信贷投放、扩大生息资产规模来弥补利率下降带来的收益缺口。业绩信息显示，2025年末该行总资产、总负债均实现两位数增长，其中贷款及垫款增幅更为突出，贷款占总资产比重提升，表明信贷投放是资产扩张的核心。，市场普遍注意到，息差年内下行斜率有所收敛，边际企稳为利息净收入改善提供了条件。“规模扩张+息差企稳”的带动下，利息净收入回升，进而推动全年营业收入、净利润小幅增长，业绩增速由负转正。 影响——短期稳住增长，但“量增”与“质控”的平衡更为关键。“以量补价”在低利率周期具有现实可操作性：当息差难以明显回升时，扩大优质贷款投放有助于稳住利息收入基础，支撑利润表表现。但其约束也较为清晰：一是规模扩张往往伴随资本消耗和风险暴露累积，若投放节奏过快、资产结构偏向收益较低但风险更高领域，可能加大未来拨备压力并影响利润释放；二是负债端若未同步优化结构、降低资金成本，规模扩张带来的收益增量可能被成本上升部分抵消。业绩信息同时提示，虽然该行不良贷款率仍处相对较低区间，但较上年已有抬升迹象。在经济修复不均衡、部分行业与企业现金流波动的背景下，资产质量的边际变化仍需持续关注。 对策——双向发力优化资产负债结构，夯实风险管理“底盘”。从公开表述看，厦门银行在资产端强调对公一般贷款“有节奏增量提质”，意在通过提升投放质量、优化客户结构，减缓贷款平均利率下行幅度；在负债端则着力提升活期存款占比、缩短存款久期，推动存款平均利率下行，以缓释资金成本压力。下一步，若要在低息差环境中实现更可持续的增长，还需在三上增强支撑：其一，提升负债端稳定性与低成本资金占比，增强成本下行的持续性；其二，强化信用风险前瞻识别与行业限额管理，避免扩张过程中累积隐性风险；其三，提升中间业务与轻资本业务贡献度，降低对利息净收入的依赖，增强利润来源的韧性。 前景——息差低位或将长期化，关键在于结构优化与风险可控的高质量扩张。结合行业趋势，净息差处于低位可能并非短期现象，银行经营将从依赖“高息差红利”转向依靠精细化管理提升质效。对厦门银行而言，2025年业绩回升释放积极信号，说明通过规模扩张与成本管理可在一定程度上对冲利率下行影响。但考虑到其净息差仍显著低于行业平均，且规模扩张带来的资产质量压力需要时间检验，后续更应关注：信贷结构是否持续向优质领域集中、拨备与资本充足水平是否保持稳健、负债端成本压降能否形成稳定效果。若上述上得到有效改善，“以量补价”有望从应对之策转为阶段性过渡，经营重心进一步转向“量质并重、稳健发展”。
厦门银行2025年业绩的改善，表明了商业银行在复杂环境下的主动调整与策略应对。通过“以量补价”——该行扭转了利息收入下滑——实现业绩正增长。但这个改善在很大程度上依赖信贷规模较快扩张，其可持续性仍需观察。未来，厦门银行在保持增长的同时，应继续强化资产质量管理与风险防控，推动经营模式更深层次优化，以应对利率市场化深化与竞争加剧带来的挑战，夯实长期稳健发展的基础。