申万宏源给正力新能(03677)维持“买入”评级，25年的利润预测比预期的还要高。智通财经APP知道，申万宏源发布了一份研究报告，对正力新能(03677)表示支持。公司估计2025年到2027年分别盈利7.3亿元、13.0亿元和19.0亿元，市盈率分别为29倍、17倍和11倍。这次利润增长主要有三个原因：电池销量增加了收入，合资企业的投资收益提高了；通过人工智能技术提高了产品质量和产能利用率，降低了成本；同时也控制好了期间费用。正力新能的产品主要是EV和PHEV电动车，它们和零跑、上汽还有广汽等大客户紧密合作，订单量增加，产能也逐步扩大。公司因为精益制造能力强，成本优势明显，而且客户结构多元化，所以盈利空间在持续增长。下游市场中新能源汽车和储能市场都是高景气行业，根据高工锂电的数据，2026年中国锂电池出货量会达到2.3TWh以上，增长约30%。其中储能电池出货量突破850GWh，增长超过35%，动力电池也会超过1.3TWh，增长超过20%。这个行业现在进入了供需改善周期，竞争格局是头部企业主导、多元共同发展。正力新能2025年在国内装车量达到了15.9GWh，行业占比为2.1%。公司给市场带来惊喜的是预计25年净利润在6.8到8.2亿元之间，同比增长高达647%到801%。他们还表示原材料价格大幅上涨、行业竞争加剧导致产品价格下降以及海外贸易保护政策等风险也需要注意防范。 正力新能作为行业领军者之一，在动储双轮驱动下有很好的发展前景。他们通过精细费用管理和人工智能算法技术实现了盈利弹性释放，随着市场对电动车和储能系统需求增长不断提升自己的产能和份额。这次调整盈利预测后显示他们对于未来三年发展非常乐观。他们已经开始深耕多个领域包括乘用、商用还有储能市场，在不同场景需求下实现产品适配并且持续优化成本控制策略来确保竞争力保持领先地位。预计未来几年随着国内电动化进程深化以及海外市场拓展公司发展前景非常广阔值得投资关注！