问题：金融更好服务实体经济的背景下，长期资金如何在支持关键核心技术攻关、能源结构优化和产业升级中形成可持续的投入与退出机制，是市场关注的现实议题。保险资金期限长、规模大、负债稳定——更适合中长期配置——但也对项目治理、退出通道和收益兑现提出更高要求。此次国寿资产以重大资产重组方式完成另类投资股权退出，表明了其在“投”“管”“退”闭环上的一次关键实践。 原因：一上，资本市场改革持续推进，并购重组制度完善，重大资产重组逐步成为优质资产证券化、优化资源配置的重要工具，为长期资金提供了更多元的退出选择。另一方面，核电作为清洁低碳且安全稳定的基荷能源，是构建新型电力系统的重要支撑。电投核能三代核电自主化推进、产业链协同带动各上的进展，为其借助资本市场实现价值重估与资源整合创造了条件。国寿资产表示，投资电投核能是其发挥耐心资本作用、服务科技金融的探索，项目推动科技重大专项成果应用与产业化落地过程中具有长期价值与战略意义。 影响：从产业层面看，电投核能推进AP1000三代核电自主化项目顺利商运，并在建设具有自主知识产权的大型先进压水堆等上形成示范效应，有助于完善先进非能动核电产业链，提升关键环节国产化能力，增强产业体系韧性与安全水平。从金融层面看，通过重大资产重组实现退出，表明保险资金不仅能一级市场“投得进”，也能在二级市场或重组场景“退得出”，有利于提高资金周转效率与风险管理水平，增强长期资金参与战略性新兴产业的意愿与能力。更重要的是，该案例呈现“资本投入产业、产业推动创新、创新反哺金融”的正向循环，为壮大耐心资本、提升上市公司质量提供了可观察、可复制的市场化样本。 对策：业内人士认为，推动耐心资本更好发挥作用，需要在制度、治理和专业能力三上协同发力。其一，优化并购重组与信息披露规则，提升审核透明度与定价效率，鼓励优质资产通过多渠道进入资本市场，形成更顺畅的退出生态。其二，投资机构要强化投后管理与产业研究，围绕技术路线、工程进度、合规安全和现金流等关键指标建立动态评估机制，避免“只投不管”带来的收益不确定性。其三，鼓励长期资金与产业方、科研机构建立更紧密的协作机制，围绕核电装备、材料、控制系统等环节推动产业链协同创新，在守住安全底线的基础上提升规模化、标准化与运营效率。同时，在绿色金融框架下，完善清洁能源项目的风险分担与激励约束安排，引导资金更多投向低碳转型重点领域。 前景：展望未来，随着“双碳”目标持续推进、新型电力系统加快建设，清洁能源与先进制造涉及的资产的资本需求仍将保持较高景气度。并购重组将更频繁承担产业整合、资源配置与价值发现功能，为长期资金提供更多“二级市场联动”或“并购重组退出”的路径。国寿资产表示，“十五五”时期将继续挖掘具备一二级市场联动潜力或并购重组潜力的机会，通过更丰富的另类投资方式支持资本市场发展、服务实体经济。可以预期，在监管引导与市场机制共同作用下，保险资金等长期资金有望在科技创新、绿色转型和产业升级中形成更成熟的“投管退”闭环，提升资源配置效率与服务国家战略的能力。
国寿资产此次实践显示，金融与实体经济的关系正在发生变化。金融不再只是提供资金，而是通过更深度参与产业升级与价值创造，实现互利共赢。这个转变有助于提升金融服务实体经济的质效，也为建设现代化产业体系注入动力。在推进中国式现代化进程中，期待更多金融机构探索服务实体经济的新模式、新路径。