低空经济作为新兴战略性产业，正在吸引越来越多资本关注。
近日，彭博社援引知情人士消息透露，小鹏汽车旗下专业从事飞行汽车研发的小鹏汇天已启动香港上市进程，并已选定国际顶级投行担任保荐机构。
这一举措标志着国内低空出行领域的融资和产业化进程正在加速推进。
小鹏汇天的上市计划具有特殊的产业意义。
该公司由小鹏汽车与赵德力团队于2020年共同投资控股成立，前身为2013年创立的汇天科技。
作为国内少数具备飞行汽车全栈研发能力的企业，小鹏汇天已累计完成四轮融资，融资规模近9亿美元，在国内低空出行领域融资规模位居前列。
其中，2021年10月的5亿美元A轮融资创造了当时亚洲低空载人飞行器领域最大单笔融资纪录，红杉中国、高瓴创投等知名机构均参与其中。
2024年至2025年，公司又相继完成1.5亿美元B1轮及2.5亿美元B轮融资，国资机构也开始参与投资布局。
截至2024年，小鹏汇天已入选《胡润全球独角兽榜》，公司估值约110亿元人民币。
从产业技术角度看，小鹏汇天已形成了较为完整的自主研发体系。
公司累计研发投入超百亿元，组建了超1400人的研发团队，实现了三高动力、复合材料、飞控导航及空中智驾四大核心技术的全栈自研。
其主打产品"陆地航母"采用全球首创的分体式设计，地面行驶仅需C照，整车尺寸为5.5×2×2米，搭载800V碳化硅高压增程平台，续航超1000公里，可支持5至6次飞行。
产品已实现全域安全冗余设计，覆盖动力推进、能源、供电、飞控导航等关键系统。
产业化能力的突破为上市奠定了基础。
2025年11月，小鹏汇天在广州黄埔区量产工厂试产下线首台飞行器，标志着全球首条飞行汽车量产线正式投入运行。
该工厂建筑面积12万平方米，初期年产能5000辆，满产可达1万辆，每30分钟可下线一台飞行器，是全球首个具备"万辆级"年产能的飞行汽车制造工厂。
"陆地航母"已收获7000个定金订单，市场需求基础初步显现。
分拆上市将带来估值体系的重大转变。
作为小鹏汽车生态企业，小鹏汇天选择脱离母公司"整车制造商"的估值框架，直接对标航空级硬科技企业。
业内分析人士指出，小鹏汽车作为整车制造商，其估值逻辑受汽车行业周期性、重资产属性及价格战等因素影响，资本市场通常采用市盈率或市销率结合销量增长的评估方式。
而小鹏汇天属于低空经济与先进制造的交叉领域，具有高研发投入、高成长潜力但也伴随高不确定性的特征，资本市场对其估值将更倾向于以技术壁垒、订单储备、潜在市场规模以及政策红利为核心锚点，有望获得更高的估值溢价，从而摆脱汽车股的低估值陷阱，被重估为科技成长股。
从行业发展历程看，小鹏汇天的上市若顺利完成，将成为继2019年亿航智能在美国纳斯达克上市后，时隔七年国内第二家实现上市的载人飞行器公司。
这反映了低空经济从概念探索向产业化、规模化发展的阶段性突破。
低空经济的价值，不仅在于“飞起来”的想象力，更在于“飞得安全、飞得合规、飞得经济”的系统能力。
资本市场对相关企业的关注，既是对产业前景的投票，也是一面更严格的“镜子”。
把技术突破转化为可规模化的产品和可持续的运营，将决定这条新赛道能走多远、走多稳。