A股外围金融市场动荡中体现出明显韧性。3日，上证综指下跌1.43%至4122.68点，深证成指下跌3.07%，创业板指下跌2.57%，科创50指数下跌5.21%。尽管指数调整，两市成交额达31295亿元，较前一交易日增加1088亿元，实现成交额连续两个交易日突破三万亿元。有一点是，上证综指盘中触及4197.23点，创下近十年新高，反映出市场的内在活力。 从个股表现看，市场呈现普遍调整。沪市上涨个股294只，下跌个股2039只；深市上涨个股265只，下跌个股2636只。但板块分化明显，油服工程、油气开采、燃气、石油化工等能源板块领涨，而航天装备、军工电子、产业互联网等板块跌幅居前。其中，中国石油、中国海油、中国石化连续两个交易日涨停，这在A股历史上罕见，充分反映了市场对能源安全的重视。 近期市场波动的根本原因是地缘政治局势升温。中东冲突加剧引发全球避险情绪，国际大宗商品价格上涨明显。伊朗表示霍尔木兹海峡已被关闭，将打击试图通过该海峡的船只。作为全球液化天然气前三大出口国，卡塔尔液化天然气几乎全部通过该海峡外运，占全球供应份额约20%。卡塔尔能源公司因设施遭袭暂停液化天然气生产，导致欧洲天然气价格盘中暴涨超过50%。这若干事件短期内压制了市场风险偏好，但也推动资金向实物资产流向调整。 亚太地区市场同步出现调整。韩国综合指数大跌7.24%，日经225指数下跌3.06%，香港恒生指数下跌1.12%。韩国KOSPI 200期货指数一度触发"临时停牌"机制，程序化交易卖出操作暂停5分钟，反映出市场避险情绪的强烈程度。 业内人士指出，当前市场避险情绪浓厚，但这并非科技股热度回落的唯一原因。春节假期期间，海外科技板块内部已显现明显的结构分化，美股科技股估值出现回调。在全球地缘政治事件频发与供应链加速重构的背景下，部分资金开始向实物资产倾斜，以对冲外部不确定性。 对于后市走势，市场人士普遍认为需要关注两个上。一是中东冲突的演变及油价走势，以评估其对风险偏好的持续影响；二是人民币汇率走势，随着人民币汇率维持偏强运行，中国资产的全球配置吸引力正提升。华龙证券认为，A股韧性十足，对地缘因素的消化较为充分。随着扰动因素逐步减弱，大盘有望延续结构性行情，若外围企稳，股指有望出现修复走势。 投资者在操作上应控制仓位，避免短线盲目追高。可继续关注成交量的变化，板块上可持续跟踪石油化工、煤炭、银行等板块的动向，同时关注权重股的表现。
在全球不确定性上升的背景下，资本市场往往先于基本面变化而加速波动。越是外部噪音增多之时，越需要回到企业盈利、现金流与估值匹配度等核心变量，提升投资决策的纪律性与长期视角。对市场而言，韧性不仅体现在指数的阶段高点，更体现在资金结构与定价机制的自我调节能力；对投资者而言，把握结构、尊重趋势、严控风险，才能在震荡中更稳地穿越周期。