一、板块整体走势：分化格局凸显，龙头企业相对稳健 本周，A股白酒板块共12只个股录得上涨，但涨跌分化明显。
泸州老窖、金种子酒、口子窖分别以1.77%、1.59%、1.05%的周涨幅位列前三，显示出部分中高端白酒品牌在市场调整期仍具备一定的资金吸引力。
贵州茅台本周上涨0.83%，报收1413.64元，总市值达1.77万亿元，在A股总市值排名中位列第六，前五位依次为工商银行、农业银行、中国石油、建设银行及宁德时代。
"茅五泸"中，五粮液本周涨幅为0.54%，泸州老窖为1.77%，头部梯队整体保持相对稳定。
山西汾酒、洋河股份、古井贡酒本周则分别下跌0.90%、0.95%、0.25%，显示出行业内部的结构性压力尚未完全消散。
二、泸州老窖领涨背后：短期反弹难掩业绩承压现实 泸州老窖本周以1.77%的周涨幅领跑白酒板块，3月13日单日涨幅达2.55%，报收107.86元。
然而，这一短期反弹并不能完全遮蔽其基本面所面临的压力。
财务数据显示，泸州老窖2025年前三季度主营收入为231.27亿元，同比下降4.84%；归母净利润为107.62亿元，同比下降7.17%。
进入第三季度，下行趋势进一步加深，单季度主营收入同比下降9.8%，归母净利润同比下降13.07%。
尽管公司毛利率仍维持在87.11%的较高水平，负债率也处于23.93%的相对健康区间，但收入与利润的持续双降，折射出高端白酒消费需求收缩、渠道库存压力犹存等行业共性问题。
今年以来，泸州老窖累计跌幅达6.09%，市场对其全年业绩修复的预期仍存在较大分歧。
三、ST岩石深陷危机：多重退市风险叠加，警示意义深远 与泸州老窖的相对稳健形成鲜明对比的是，ST岩石本周累计跌幅达8.56%，3月13日更以跌停收盘，报收1.71元，今年以来累计跌幅已高达41.03%，成为白酒板块本周表现最差的个股。
根据公司3月12日发布的公告，ST岩石目前面临三重退市风险。
其一，年审会计师事务所至今未能获取充分、适当的审计证据，若2025年度财务报告再度被出具非无保留意见，公司股票将触及财务类退市情形。
其二，公司预计2025年度营业收入仅为4800万元至6000万元，归母净利润亏损区间为1.8亿元至2.5亿元，依据相关规定，同样将触发财务类退市条件。
其三，公司控股股东及其一致行动人所持占总股本64.80%的全部股份已遭司法冻结，公司实际控制人更已被采取刑事强制措施，公司治理层面的风险已上升至极为严峻的程度。
ST岩石的困境，是近年来部分中小白酒企业盲目扩张、内控失范、经营失序的集中体现，其案例对行业具有深刻的警示意义。
四、啤酒板块表现积极：惠泉啤酒领涨，盈利质量改善值得关注 相较于白酒板块的分化走势，啤酒板块本周整体表现较为积极。
6家啤酒A股录得上涨，惠泉啤酒以3.06%的周涨幅位居首位，报收23.74元，今年以来累计涨幅达4.61%。
从基本面来看，惠泉啤酒2025年前三季度营业收入为5.76亿元，同比小幅下降2.6%，但归母净利润达9856万元，同比增长23.7%，扣非归母净利润同比增长28.3%，盈利质量的显著改善是其获得市场认可的重要支撑。
这一"收入微降、利润大增"的结构性变化，表明公司在产品结构优化与成本管控方面取得了一定成效。
业内人士指出，今年以来啤酒板块整体表现较为突出，在消费复苏预期与产品高端化趋势的双重驱动下，具备盈利改善逻辑的标的正在获得更多资金关注。
酒类板块周内分化的背后，是消费复苏节奏、企业经营质量与资本市场风险偏好共同作用的结果。
越是在行业调整与预期切换阶段，越需要回到基本面与治理本源：用扎实的经营穿越周期，用透明合规的治理赢得信任，这既是企业的必答题，也是市场走向成熟的必经之路。