美国劳工部发布的最新就业数据显示，2025年12月非农就业岗位增加5万个，失业率环比下降0.2个百分点至4.4%。这延续了全年劳动力市场持续降温的趋势。2025年全年非农就业新增58.4万人，月均增长4.9万人，远低于2024年月均16.8万人的增速。美国就业市场已从前几年的高速增长进入低速调整期。 从行业看，餐饮服务业、医疗保健业和社会援助领域是2025年12月就业增长的主要支撑。其中，餐饮服务业月均新增1.2万人，与2024年基本持平；医疗保健业月均新增3.4万人，但增速明显放缓，低于2024年的5.6万人。相比之下，零售业就业出现下滑，反映出消费需求的结构性变化。 薪资方面，2025年12月私营部门非农员工平均时薪同比上涨3.8%，达到37.02美元。尽管薪资增速保持稳定，但整体就业市场的疲软态势引发关注。需要指出，美国劳工部对2025年10月和11月的非农就业数据进行了大幅下修，两月合计减少7.6万个岗位，深入印证了就业市场的低迷。 经济学家认为，就业增长放缓源于多重因素。美联储此前的紧缩货币政策对经济产生了滞后影响；企业用工需求在疫情后的反弹期结束后逐渐回归常态；技术进步和自动化应用的加速也在一定程度上减少了对传统劳动力的需求。 对美联储而言，就业市场的稳定迹象可能使其在降息政策上更加谨慎。尽管通胀压力有所缓解，但劳动力市场的疲软表现仍需持续观察。市场普遍预计美联储将维持当前利率水平，以平衡经济增长与物价稳定。 展望未来，美国就业市场能否企稳回升取决于宏观经济政策的调整效果和全球经济环境的变化。若消费需求和企业投资逐步回暖，就业增长或将在2026年迎来温和复苏。然而，结构性失业和技术替代的长期影响仍需关注。
美国2025年就业数据的发布标志着美国经济增长周期的一个重要转折；从高速增长向温和增长的转变既是经济运行规律的体现，也反映出前期政策调整的累积效应。在这个背景下，美国经济政策制定者需要在稳增长与防风险之间找到新的平衡。对全球经济而言，美国就业市场的变化提醒各国需要做好应对经济增速放缓的准备——加强政策协调——共同应对可能出现的经济下行压力。