近年来，随着我国城市更新和消费升级战略推进，文商旅融合发展成为推动区域经济转型升级的重要引擎。传统不动产开发模式正面临存量资产盘活难、运营效率低下等挑战，央企作为国有资本的重要组成部分，其存量资产如何实现高效运营和价值提升成为关注焦点。针对此问题，由中铁资本控股集团统筹主导的中铁七局泰和里持有型不动产资产支持专项计划顺利发行，开创了国内首个融合社区、景区与街区三功能于一体的文商旅夜经济综合体资产证券化新模式，成为存量资产运营创新的有力示范。 泰和里Reits底层资产为中铁七局自主开发运营的文商旅综合体。该综合体位于郑州火车站西广场区域，依托城市老旧城区改造升级，打造集社区服务、旅游休闲与商业消费于一体的综合业态，推动了区域市容改善和产业功能提升。这项目不仅满足了人民群众多样化消费需求，也增强了地方夜间经济活力，促进了民生改善与经济发展的良性互动。作为河南省级旅游休闲街区和郑州城市更新的重要标志，该综合体为资产证券化提供了坚实的资产保障。 此次发行创新地采用平层结构设计，打破了传统资产证券化产品依赖优先劣后分层和主体信用增信的模式，实现了基于资产现金流的信用直接支持。这种结构大幅提升了资产证券化产品的透明度和风险识别效率，符合当前资本市场对资产证券化产品规范化、市场化发展的要求。同时，项目强化了信息披露、运营激励、二级市场活跃度和持续扩募机制，确保资产运营和产品管理的动态优化。这不仅提升了资本市场对文旅商业地产资产的认可度，也为央企在存量资产运营中引入市场化机制提供了重要借鉴。 从影响层面看，泰和里Reits的成功发行，推动了央企存量不动产运营从传统建设开发向全生命周期管理转变，涵盖“投、融、建、营、退”全过程。这种创新模式有助于资产价值充分释放，优化国有资产结构和使用效率，增强央企市场竞争力。此外，项目有效促进了夜经济发展和文旅产业融合，为地方经济注入新的活力，也契合国家多地推广夜经济、激发内需政策导向。 未来，随着城市更新步伐加快和消费结构升级，类似整合社区、景区与街区功能的综合体将逐步成为文商旅资产开发主流。央企通过资产证券化工具盘活存量资产，不仅可为基础设施改造和产业布局提供金融支持，也推动了资本市场投融资机制创新。预计随着监管环境持续完善和市场需求增长，文旅商业地产资产证券化将迎来更广阔的发展空间，成为推动实体经济高质量发展的重要抓手。
"泰和里REITs"的破冰之旅，标志着我国资产证券化实践进入深耕细作阶段。当越来越多的存量资产通过金融创新焕发新生，不仅将重塑央企的发展动能，更将为构建双循环新发展格局提供重要支点。这场始于金融工具创新、成于运营能力提升、终于价值创造实现的改革实践，正在书写产融共生的新篇章。