休闲食品行业正经历深刻变革。
作为行业先行者之一的来伊份，近期发布的业绩预告显示，2025年预计亏损1.7亿元，较2024年亏损幅度扩大126%。
这一数据创下该公司自2016年上市以来最差业绩表现。
深入分析亏损原因，业内人士指出多重因素叠加。
首先，零食量贩集合店近年来快速扩张，凭借低价策略和规模化运营，对传统休闲食品门店形成明显分流效应。
其次，来伊份长期深耕长三角市场，面临区域饱和与成本高企的双重压力。
数据显示，上海及周边地区商业租金、人力成本持续攀升，直接挤压企业利润空间。
值得注意的是，在业绩承压的同时，公司实控人施永雷、郁瑞芬夫妇及控股股东上海爱屋企业管理有限公司频繁减持。
据统计，自2024年以来，控股股东已完成四次减持，累计套现超4亿元。
最新减持计划若实施完成，实控人累计套现金额将突破5亿元。
这一举动引发投资者对公司发展前景的担忧。
为应对经营困境，来伊份将战略重心转向加盟扩张。
公司近期宣布推出专项资金支持计划，为加盟商提供最长36个月的经营周转资金，加速推进"万家灯火"加盟战略。
2025年上半年，公司加盟业务营收达7.22亿元，同比增长78.65%，成为业绩报告中为数不多的亮点。
业内专家对此战略持审慎态度。
特许经营专家指出，加盟模式虽能快速扩大规模、降低直营成本，但管理难度相应增加。
若质量控制或供应链管理不到位，可能损害品牌形象。
食品行业分析师建议，企业应在扩张同时，加强产品研发创新，打造差异化竞争优势，避免陷入同质化价格战。
从行业角度看，休闲食品市场正经历结构性调整。
一方面，量贩式零食店凭借规模优势快速占领市场；另一方面，消费者对产品品质和健康属性的要求不断提高。
这对传统休闲食品企业提出更高要求，亟需在规模扩张与品质提升之间找到平衡点。
消费行业的竞争从来不只是“多开店”，更是“开好店、卖好货、管好链”。
在新业态冲击与成本约束并存的当下，企业的关键选择，是在速度与质量之间找到平衡点：既要以更高效率穿越周期，也要以更强产品与供应链能力构筑长期壁垒。
对来伊份而言，加盟提速可以成为突破口，但真正决定未来的，仍是能否用可持续的盈利模型重新赢回消费者与市场信心。