这次伊朗战争把全球能源市场给搞了个天翻地覆，冲击力度比前几年俄乌冲突还大。那个霍尔木兹海峡，平时要给全球输送1亿桶原油里的20%，现在却几乎停摆了，每天至少有1000万桶油运不出去。沙特那边虽然想改道用管道应急，但这闲置的产能实在有限。这回断航跟以前不一样，直接把海峡给封死了，影响的时间肯定比打仗结束还长。分析师说，这是能源供应史上最大的中断之一，比1990年海湾战争和2022年俄乌冲突初期的动静都要大。 周五（3月27日）一早，美原油价格往下掉，现在就在每桶93.80美元附近晃悠，比前一天收盘价跌了差不多0.7%，不过还是比没打起来那会儿贵不少。 油价涨得挺猛，从2026年初到现在，全球石油期货价格已经涨了大约80%。虽然之前谈判的消息让大家抛售过一波，但最近无人机导弹一开战，价格又涨上去了，走势跟1990年海湾战争刚爆发的时候挺像。 2022年俄乌冲突前油价就已经很高了，而且后来预期的中断也没全实现，虽然油价也维持高位好几个月，但实际供应的冲击没现在这么大。这回因为供应结构收紧的时间更久，市场对地缘风险的反应也更敏感。 股市这边卖盘虽然看着挺吓人，但其实程度跟以前那些地缘政治冲击差不多。标普500指数本来就因为AI行业担忧在下跌，估值一高波动自然就大。不过它的回调幅度还是比2022年俄乌那会儿小多了，那会儿因为通胀太高、企业赚不到钱、借钱成本也贵，上半年指数跌了21%。 投资者这回更担心战争拖太久会拖累全球经济增长，而不是单纯担心供应断供。 美债收益率这次表现不一样。美国那边的利率本来就不明朗，债券收益率本来就挺高的，现在又升到了2025年7月以来的最高点。2022年俄乌冲突前美联储还在忙着搞经济复苏呢，收益率是在低位的。这次收益率猛涨反映了大家既怕通胀停不下来，又怕经济长不好。 1990年伊拉克打科威特的时候，10年期美债收益率涨得更快，当时美国对能源依赖性强得多，市场反应也更剧烈。 美国这次放出了大招，说要给国际能源署贡献史上最大规模的原油储备释放。 总共要放出1.72亿桶油。这些油存放在墨西哥湾沿岸的盐穴里。这次的量虽然略小于2022年拜登政府在俄乌冲突时放的那笔紧急储备（当时也放了很多）。但从历史标准来看，这两次释放都算大手笔了，说明华盛顿在应对油价大涨时行动更快更积极。 特朗普政府当时一边想跟伊朗和谈一边增兵派人去中东威慑一下的同时还放出了储备来缓解能源成本压力。 这次伊朗战争的特别之处在于供应中断是结构性的、持久性的。霍尔木兹海峡实际关闭不光是油运不过去了就连液化天然气也得受影响这导致全球能源市场遇到了前所未有的紧张局面。 分析师警告说冲突拖一天能源冲击就重一分全球经济和股票债券市场的风险也跟着变大。 这次事件还赶上了高基数利率环境股市估值高主要产油国闲置产能有限这些坏因素一起撞车使得市场恢复起来特别难美国中央司令部的数据也显示当地的能源设施受损情况让供应恢复的周期变得更长了。 北京时间13点52分美原油连续现在报93.84美元一桶。