如果你想进入美国股市，尤其是对那些“外国私人发行人”，搞懂相关规则就能顺利通关。华谊信资本给大家讲讲这个，毕竟在纳斯达克上市也不容易。 美国证券交易委员会（SEC）给“外国私人发行人”（FPI）定义了。就是按照非美国法律成立的公司，并且美国人持有的有投票权股份不超过50%。 还得注意，这个公司的高管和董事大部分是美国公民或居民、资产大部分在美国、管理也在美国，这三个条件不能同时满足。确定美国人持股比例有时候挺麻烦的，得查股东地址信息还有托管机构和经纪记录。 SEC目前没有公布具体修改FPI规则的时间表。华谊信资本就根据纳斯达克官网上的要求，给大家梳理一下这些关键规则。 纳斯达克上市规则5600里有公司治理要求，对外国私人发行人也适用。不过这个体系比较灵活，让你能根据本国惯例来运作，不过还是得做好披露工作。 想利用好这个规则走捷径？首先得提交一份由母国独立律师出具的书面声明，证明你用的是合法惯例。之后还得在年度报告20-F里说明你豁免了哪些条款，跟纳斯达克的要求有什么不一样。 外国私人发行人不用提交10-K/10-Q报告，改成用20-F年度报告和6-K临时报告就行。6-K里要在第二季度末6个月内提交中期财务信息，英文就行不用符合USGAAP。不过如果采用非USGAAP准则，还得在20-F里说明和USGAAP的差异。 最新消息是，在2026年3月18日之前出台新规倒计时。外国私人发行人董事及高管Section 16申报豁免会正式废止。这意味着在美上市的中概股和所有FPI的合规逻辑会有大变化。 面对这种复杂环境，找专业顾问帮你分析SEC规则制定进程、规划上市路径还是很有必要的。还有处理SEC问询、架构设计这些事儿，找专业团队帮忙能省不少事。 对于中概股来说，依赖豁免追求“最低合规”的时代快结束了。要想应对新形势，做好多元化的资本市场规划是必须的。