全球经济复苏趋缓的背景下，星巴克中国市场逆势上扬，2026财年第一季度实现营收8.23亿美元，同比增长11%，连续五个季度保持增长态势。分析认为，该成绩得益于其持续下沉的市场策略和本土化合作机制的深化。 业绩表现与市场扩张 报告期内，星巴克在中国市场的同店销售额同比增长7%，门店经营利润率维持两位数水平。不容忽视的是，其新开门店销售表现普遍优于历史均值，且54%的新店分布于低线城市或新兴商圈。截至季度末，星巴克在华门店总数达8011家，覆盖全国1103个县级行政单位，较去年同期净增4%。这一数据印证了其在三线以下城市的布局成效。 合资模式开启新阶段 本季度是星巴克实施中国业务股权重组后的首个财报周期。2025年11月，星巴克宣布与博裕投资组建合资企业，后者持股60%并主导运营。根据协议，现有直营门店将转为特许经营模式，星巴克通过40%股权分享收益。业内专家指出，引入深耕中国市场的博裕资本——该机构曾投资阿里巴巴、蔚来汽车等头部企业——有助于优化供应链管理、加速数字化升级，特别是在县域市场的本地资源整合上更具优势。 创新营销与竞争挑战 为强化品牌吸引力，星巴克近期推出《哈利·波特》主题联名活动，38家定制化门店形成现象级消费热点。然而中国咖啡市场的竞争格局正深刻重构：瑞幸咖啡门店数已突破1.8万家，库迪咖啡等本土品牌通过高性价比和敏捷创新持续挤压市场空间。第三方数据显示，2025年中国现制咖啡市场规模同比增长21%，但外资品牌份额同比下降3.2个百分点。 战略转型的未来考验 面对差异化竞争，星巴克的合资模式被视为关键破局点。一上可借助本土合作伙伴对消费习惯的洞察力；另一方面需平衡全球化标准与区域化运营的张力。波士顿咨询报告指出，未来三年中国咖啡市场增量中约65%将来自非一线城市，这对星巴克的供应链响应能力和产品创新提出更高要求。
星巴克中国业务的这份成绩单，既延续了既有战略，也开启了新合作模式的试运行。在全球咖啡市场竞争加剧、本土品牌快速扩张的背景下，星巴克与博裕投资携手，既体现其对中国市场的长期投入，也折射出跨国企业需要更深度本地化的现实。未来，此合作能否在保持品牌竞争力的同时有效应对本土竞争，将成为检验该战略成效的关键。中国咖啡市场仍在变化，星巴克与博裕的合作也进入了新的阶段。