嘉德利打算这次从股市里掏走7.25亿元来用。别看它手头挺宽绰，现金流足得很，这钱主要还是给工厂扩建和给自家的钱袋子补血。这一半的专利其实是花钱买来的。3月13日那天，泉州嘉德利在上海证券交易所主板上市算是闯关成功了，广发证券这次给他们当了陪跑的。 嘉德利的业务就是造BOPP电工膜，拿来做电容膜或者当复合铜箔基膜用。前者主要是给薄膜电容器用的，后者就是弄锂电池的负极集流体。这玩意儿的市场可不小，新能源汽车、风力发电、输变电工程还有轨道交通这些地方都要用得上。 嘉德利这次IPO打算卖出不超过10,329.1885万股股票（不考虑多卖的情况），想把钱凑够7.25亿元。具体的花法是把5.25亿元砸到厦门的新厂里去搞一期项目，剩下的2亿元就是给公司的营运资金周转用的。 大家都很好奇为什么非得用这种“标准化”的产能利用率来说事儿。查了数据发现，这四年里，按公司的标准算法，产能利用率分别是107.74%、99.52%、102.89%、105.81%。但要是按实打实的产量去算，那数据就掉下去了：86.42%、79.64%、79.95%、81.5%。公司解释说，不同厚度的膜其实都换算成了5微米厚的膜来算。 厦门这个新基地建好了能增加7500吨的产量，差不多是今年产能的43%。步子迈得挺急的，以后能不能卖得动成了大家最担心的事儿。上交所那边也发函问了问，想知道公司怎么看以后的市场能不能吃得下这么大的盘子。 中国电子元件协会预测说，薄膜电容器用的聚丙烯基膜需求量会从2024年的11.4万吨长到2029年的16.6万吨，销售额也能从44.7亿元涨到65.6亿元，平均每年涨7.7%和8%。 除了这自家的扩产计划，行业里其他玩家也在搞大动作。从2025年到2028年，各家还打算投个20多条生产线出来，增加大概5.5万吨的产能。嘉德利这次占了大约14%的份额。 公司觉得市场这块儿还是有的，新能源汽车、风电还有输变电这些高端需求一直在增加，行业里的这些新厂开起来肯定能消化得了产能。 再说说流动资金的问题。嘉德利这次想补充2亿元的现金周转。它自己的负债率本来就不高，经营现金流一直很稳健：2.49亿元、1.32亿元、2.21亿元、0.87亿元。净利润的现金含量也挺高：129.57%、9.64%、92.84%、69.34%。 期末账上趴着1.82亿元的现金存款，短期借款和长期借款加起来才0.66亿元（也就是0.37亿元加上0.29亿元）。这种情况下再补充流动资金是不是有点多此一举？ 研发这块儿公司也不太省心。这几年研发费用分别是2131.74万元、2172.37万元、2388.40万元、1200.19万元。算下来研发费用率就是3.88%、4.11%、3.25%、3.27%。 跟同行一比就输了。同行的平均研发费用率分别是3.8%、4.12%、3.81%、4.29%。到了2024年和今年上半年，嘉德利在同行里已经垫底了。 比如2024年那会儿，铜峰电子的研发费是3.7%，大东南是3.36%，龙辰科技是4.2%，海伟电子是3.98%。嘉德利还要继续加大科研投入才行。 现在公司一共有99项专利在手头，其中16项是发明专利（占比16%）。不过里面有8项是买别人的来的。公司说这是为了把专利布局做得更密一些。