东阳光股份有限公司在停牌9个交易日后公告称，拟通过发行股份方式全资收购秦淮数据中国，并向不超过35名特定投资者募集配套资金；公告显示，本次发行价为每股19.68元，为定价基准日前120个交易日均价的80%。该价格较公司最新股价折让接近50%，说明了交易方案在定价层面的空间与市场关注度。 秦淮数据中国为亚太新兴市场的数据中心运营商，前身为秦淮数据集团中国区业务，已在环首都、长三角、珠三角大湾区及西北地区形成规模化算力基础设施布局。财务数据显示，2024年秦淮数据中国实现营收60.48亿元、净利润13.09亿元；2025年营收预计63.82亿元、净利润预计16.55亿元，盈利增长预期继续抬升。 东阳光此次推进控股并非临时起意，而是在前期参股基础上延伸的战略动作。早在2024年9月，东阳光已出资34.5亿元取得东数一号30%股权，并参与了对秦淮数据中国100%股权、总额280亿元的收购安排。东阳光董秘办对应的负责人在采访中表示，公司在参股过程中对行业特征与资源禀赋有了更清晰的判断，春节期间进一步明确了将持股比例提升至70%的计划。循序推进的方式有助于分散一次性投入压力，也为决策留出更充分的论证时间。 从产业角度看，此次交易反映了公司对算力产业周期的判断。随着人工智能、大数据等应用加速落地，算力需求持续攀升，优质算力基础设施正成为新一轮产业竞争的重要资源。东阳光原有业务以医药制造为主，通过控股秦淮数据中国切入高景气的算力赛道，有望优化收入结构并增强盈利弹性。 为完成本次交易，东阳光延续“先参股、后控股”的两步推进路径，并引入多家外部机构共同参与。目前东数一号已完成融资，拥有19家机构股东，包括东方资管、云锋基金、福建及湖北宜都地方国资基金，以及上市公司平潭发展等。多元股东结构在分散风险的同时，也有利于资源协同，为秦淮数据中国后续扩张与运营提供支持。 值得关注的是，东阳光股价自2025年初以来涨幅显著，累计上涨244.64%，最新股价38.91元，总市值突破1171亿元。随着市值提升，实控人张寓帅、郭梅兰母子身家增至约400亿元，成为东莞首富。相关变化在一定程度上反映了资本市场对公司战略转向的预期与认可。 本次定增19.68元的发行价虽低于当前股价，但仍体现了公司在交易定价上的审慎取向。回溯来看，秦淮数据集团由网宿科技于2015年创立，2019年被贝恩投资收购后，经历注资、整合、上市与私有化等阶段。此次出售中国区业务的竞购中，东阳光击败润泽科技、游族网络、上海仪电集团等对手，显示出其资金组织能力与战略匹配度。
从参股到控股、从财务投资到产业并表，资本运作最终仍要落到产业逻辑与治理能力。算力基础设施是数字经济的重要底座——既带来增长空间——也对合规、能效、资金与运营提出更高要求。对企业而言，关键不止于完成交易，更在于把资产转化为能力、把规模转化为效率，在长期投入与持续运营中走出高质量转型路径。