瑞银把这个分成协议给私募巨头们谈妥了，这到底有没有猫腻？ UBS这次跟凯雷还有CVC搞了个奇怪的分成模式，搞得市场都在猜测会不会出利益冲突的事儿。作为全球第二大财富管理机构，这么干不仅会把它卖私募产品的路子给改了，也会把投资者做决定的思路带偏。 据知情人士说，凯雷已经点头，愿意把它那常青二级基金的carried interest分一部分给瑞银；CVC那边也差不多，愿意从一只常青基金里分点业绩费出来。这在财富管理圈子里可是不常见的做法，毕竟以前私募公司很少会把自己赚的钱分给分销商的。 这说明啥？说明现在的财富管理公司和私人银行为了卖私募、卖信贷这些另类资产，抢得实在太凶了。尤其是现在的个人投资者越来越多，私募资本公司为了迎合他们都在大力推常青基金，瑞银要掺和一脚进来，肯定会让这些基金更有吸引力。 但这种分钱的安排也让人心里发慌。有个私募高管就说，瑞银肯定更愿意推那些愿意给钱的基金，这不就把挑选投资的独立性给破坏了吗？另一位高管也担心，这事儿搞不好会让瑞银的判断受到影响。 虽然瑞银出来回应了说自己挑基金是基于严格流程的，费用安排也透明合规，但大家心里的疑虑还是去不掉。咨询公司Novantigo的安德烈·施努伦贝格尔就说，现在顶级分销商抢得厉害，私募公司为了能把产品卖出去才开始同意分钱。 你看EQT现在也把美国基础设施常青基金的管理费给拿出来分了一部分出去。这表明行业里对这种分成模式越来越接受了。 所以投资者在挑私募产品的时候得小心点，多看看费用结构到底咋样。虽然瑞银说了会在招股书里把分成的事儿讲明白，但大家还是得提防着投资独立性和透明度的问题。 现在常青基金挺火的，那种让个人定期投、随时能把钱取出来的灵活方式已经把传统私募的格局给改变了。以前私募公司根本不会跟银行分钱的，可现在为了拉人进来买，灵活分钱可能真成了吸引大家的重要筹码。 总之吧，瑞银这次的分成协议虽然能让产品短时间内更有人气，但也提醒大伙儿得好好掂量掂量里面可能存在的利益冲突。以后市场竞争越来越大的时候，财富管理行业该咋平衡好自己的盈利和投资独立性，这可是个大难题。