咱们聊一聊我国债务融资工具市场，最近中国银行间市场交易商协会公布的数据显示，2025年这个市场展现出了很强的韧性。尽管国内外环境复杂严峻，它还是稳稳地把支持实体经济的任务扛下来了。整个年度的发行规模连续第二年破了10万亿元的大关，具体数字是10.1万亿元。这不仅保住了它在公司信用类债券里的老大位置，发行额跟净融资额占比都超过六成，也意味着直接融资渠道对实体经济的支持变得更扎实了。到了2025年末，这个市场的存量资金历史性地超过了18万亿元，比上一年涨了10%。这规模上去了，融资成本反倒降下来了。全年平均发行利率只有2.05%，比去年少了38个基点。这一来就给企业省了不少钱，也是政策传导顺畅、市场上有钱、大家都有信心的结果。 从钱的使用时间来看，市场配置资源越来越精准。2025年的中长期品种发了5.8万亿元，比以前多了2个百分点；净融资额达到1.6万亿元，在公司信用类债券的中长期部分里占了六成以上。这样就能把大钱给那些搞大项目和产业升级的人用。特别值得一提的是，这个市场对国家战略和结构调整很上心。2025年它服务了各种各样的主体：一方面帮着230家以前没发过债的企业拿到了1239亿元的钱，这些企业分布在制造业、原材料、医药、农林牧渔还有受疫情影响的酒店餐饮旅游这些地方；另一方面也没忘记民营企业，给135家民营公司发行了5782亿元的债务融资工具。 这5782亿元在民营企业的债券里占了七成多。为了配合国家政策，市场还推出了不少创新产品。比如专门推了802亿元的“稳增长、扩投资”专项债券，专门投给央企搞的重大工程、重点项目还有新型基础设施建设和新型城镇化这些地方。 总的来说，2025年这个市场表现不错：规模上去了，成本下来了，期限更合理了，对重点领域的支持也很到位。这让金融和实体经济之间形成了一个良性循环。往后看随着改革深化和环境变好，这个市场肯定能帮更多的钱畅通地流到实体经济里去，为咱们的现代化建设出更大的力。