最近国内主要航空公司把2025年的业绩预告都放出来了，大家能看出这个行业复苏的基础其实还挺不稳当。南方航空、中国东方航空、中国国际航空还有海南航空控股都发了消息，说过去一年各家的效益差得挺多，说明行业现在还挺复杂，结构性挑战也不少。根据公告，中国南方航空股份有限公司预计今年能给股东赚个8到10亿元，虽然2024年是亏钱的，但这次算是扭亏为盈了。公司分析说，2025年民航业还得面对不少麻烦，比如外面环境变得不太确定、供应链还是紧张、飞机和零件价格又涨了，这些都给经营增加了不少压力。不过南航没闲着，他们通过精准投放运力、优化客货业务布局、严格控制成本、提高效率，才让效益慢慢变好了。海南航空控股也发了好消息，说预计今年能赚18到22亿元，比去年强多了，扣非后的净利润也涨得不少。这说明海航控股经过调整后，主营业务的盈利能力正在恢复。 反过来看看中国国际航空股份有限公司和中国东方航空股份有限公司，他们两家的业绩预告显示净利润都是负数。中国国际航空预计亏损13到19亿元，东航预计亏损13到18亿元。不过有意思的是，这两家公司都说净利润为负和主营业务实际赚钱的情况不一样。东航说今年利润总额其实有2到3亿元，早就不亏了；国航也表示效益整体是“增投、增收、降本”，质量在变好。报表亏钱主要是因为会计上要把之前确认的递延所得税资产转回。按照规定，公司得把之前因为亏损形成的那部分资产账面价值重新算一遍，如果以后不能抵扣的话就得减记或者转回。因为这个调整让所得税费用增加了好多。 这是会计做账上的事儿，跟经营现金流或者核心业务赔钱不是一回事儿。从运营数据来看复苏的苗头已经有了。比如东航说2025年运输量都涨了。各家公司都把业绩变好归功于好的经营策略：跟着市场走平衡运力和收益、严格控制成本、提高资源利用率。 总的来说今年主要航空公司的业绩预告展示了行业走出低谷的真实情况：一边是需求恢复带动效率提升、成本管控见效；另一边是会计准则影响报表结果、还有外部挑战没过去。这就告诉我们中国民航想全面复苏得继续努力巩固信心、提升韧性、应对成本压力和防范风险。未来在不确定中抓机会、夯实安全基础、优化服务、深化降本增效会是大家都要面对的问题。