大家伙儿都把注意力放在万科2025年的业绩预告上了，咱们先来聊聊公司在交付这一块干得咋样。万科2025年全年总共给业主交出了11.7万套房子，这个数可是把前两年剩下要交的货的大概70%都给包圆了。特别让人高兴的是，有1.6万套房子比原计划提前了30天就到了业主手上，还有快5000套更是直接把交付时间拖到了今年头。像济南、郑州、南昌这些地方的项目，业主收房那是一口气把手续都办利索了，100%都收了。万科在公告里说，能有这成绩，国家出台的“保交楼、稳民生”政策起了大作用，大家劲儿往一处使，这才把这个年头最要紧的活儿给干漂亮了。 再看开发业务这边有点苦哈哈，不过万科在别的赛道倒是练出了一身硬功夫。到了2025年第三季度，“经营服务”这块的收入已经摸到了435.7亿元的门坎，规模稳得很。长租公寓业务（泊寓）现在不光管着超过20万间房，手里的保障性租赁住房也多得数不清。它在行业里排第一，平均出租率还能保持在94%的高水平。物业服务这块儿也不含糊，上半年光住宅项目就管了4400个多，商业项目也有2500多个。物流仓储业务更是一路高歌猛进，前三季度能租出去的仓储面积加起来超过了1000万平方米，稳坐行业头把交椅。冷链这块的规模在行业里也是排第一的，高标准的仓库出租率都在86%。商业生意也慢慢有了起色，客流量和销售额都在往上涨，整体出租率也达到了92%。这些业务撑起了公司的门面，在房地产大调整的时候给公司带来了钱袋子和收入。 至于公告里提到的亏钱情况，万科在里面写得很清楚：一是因为市场不好，今年进入结算阶段的房子少了很多；这些房子大多是2023年、2024年拿的高价地盖的老房子，再加上一些现房卖不动；这样一来整体毛利率就很低了；二是公司怕有风险就多提了些钱出来准备赔钱；三是有些经营的业务除了折旧摊销还不够扣钱；还有一些外面的财务投资也亏了；四是今年卖掉了一些大资产和股权；卖的价钱比账本上的价格还低。 好在这个时候大股东深圳市地铁集团给了万科很大的支持。大家都知道深圳地铁通过各种方式帮万科稳住了基本盘。光是借钱就给了超过300亿元；钱还是按照比外面更好的条件借给的；一下子就缓解了万科缺钱的大问题。两边在业务上也合作得更紧了；深圳地铁置业集团直接和万科泊寓签了协议；一起去开发地铁边上的租房市场；最牛的是他们俩还搞了个全球头一份的“机器人坐地铁送货”试点项目；这个2025年第四季度就开始跑了起来；这就说明他们在智慧城市服务这块儿已经开始往前面冲了。 万科2025年的成绩单算是把一家行业老大在行情不好、又在转型过程中吃了多少苦、挨了多少累都给摆出来了：一边是实实在在保交房、顾民生；另一边是把手里养着的“经营服务”生态养得越来越壮；这就给公司以后的发展攒下了本钱。虽然现在账面上看着不太好看；但有大股东撑腰；还有各种新业务铺在那儿；这就给万科去扛眼下的压力、找出路提供了不少底气。怎么在稳住阵脚的同时；让这些新玩意儿快点值钱、做出高质量发展；这是万科接下来要盯着办的大事情。