药明康德作为全球领先的一体化药物研发生产服务商，近日发布最新业绩预增公告，交出一份增长显著的年度答卷。公司2025年度主要财务指标整体提升，归母净利润同比增幅超过一倍，创近年新高。这既说明了公司经营韧性，也反映出全球创新药产业链的回暖趋势。 从数据看，药明康德2025年度营业收入预计为454.56亿元，同比增长15.84%。其中，持续经营业务收入同比增长21.4%，增速高于整体收入，显示核心业务动能充足。经调整归母净利润预计约149.57亿元，同比增长41.33%，增速显著快于收入增长，说明经营效率与盈利能力同步提升。归母净利润预计为191.51亿元，同比增长102.65%。需要说明的是，该数据包含出售联营公司部分股权及剥离部分业务带来的投资收益约55.95亿元；剔除涉及的非经常性因素后，公司可持续盈利仍保持稳健增长。 需要指出，上述预增数据超过了公司此前上调后的业绩指引。药明康德2025年内两次上调全年指引，最后一次将持续经营业务收入增速由13%-17%上调至17%-18%，整体收入由425亿元-435亿元上调至435亿元-440亿元。按最新预计，454.56亿元的收入已高于440亿元上限，反映公司执行表现超出预期。 业绩增长来自多重因素。首先，公司持续推进“一体化、端到端”的CRDMO模式，为全球制药企业提供从发现、开发到生产的全流程服务，提升客户研发效率。其次，公司通过拓展能力与产能、优化工艺并提升运营效率，带动盈利改善。第三，全球创新药研发投入回升带来需求增长。公司三季报显示，截至2025年9月底，持续经营业务在手订单达598.8亿元，同比增长41.2%，创历史新高，为后续收入提供支撑。 从行业层面看，药明康德的增长也与全球CXO板块的复苏相呼应。2025年以来，创新药行情回暖叠加业绩与订单改善，板块整体表现走强。海外药企研发投入保持增长，美国降息落地有望推动医药投融资回升；同时，生物安全法案相关的地缘政治情绪影响逐步消化，市场信心回稳。多重因素叠加，为头部CXO企业带来更有利的外部环境。 值得一提的是，药明康德的业绩表现也折射出全球市场对中国研发服务能力的认可。当地时间1月12日，第44届摩根大通医疗健康年会在旧金山开幕，药明康德将出席并在主会场发表演讲，显示中国医药外包服务企业已成为全球创新药产业链的重要参与者。 展望未来，药明康德仍处于较好的发展窗口期。一上，全球创新药研发的长期趋势未变，外包需求预计将持续。另一方面，公司在技术能力、产能规模与客户基础上的优势，为深入增长提供支撑。同时，公司仍需关注汇率波动、地缘政治变化等外部不确定因素，并持续推进成本管控与效率提升，巩固业绩的持续性。
药明康德的业绩突破不仅反映了企业自身的增长能力，也从一个侧面反映出中国医药创新体系的成熟度提升。在全球医药产业链加速重塑的背景下，中国企业正在从“跟跑”迈向更具竞争力的位置。这既来自企业长期投入与能力积累，也与国内产业生态和人才供给密切有关。下一阶段，如何在全球创新版图中持续巩固优势、突破关键瓶颈，仍是中国医药服务企业需要长期应对的课题。