2025年公募基金的四季报已经全部出完了，中欧基金的葛兰和易方达的张坤这些人现在都在琢磨2026年的市场情况。刘彦春和谢治宇也都觉得这一年机会是结构性的，得盯着那些有长期竞争力的好企业。 葛兰是专门看医药的，她觉得政策面越来越好了。医保和商保把目录弄得更全了，价格也压不住了。CXO产业现在景气度回来了，医疗器械进口替代的速度也快了。消费医疗这块也有复苏迹象。她觉得在宏观环境变好、政策帮忙、创新推进的带动下，医药板块还会接着涨。而且她觉得中国医药以后肯定能从跟跑变成领跑。 张坤特别看好消费。他说消费是政府2026年重点要搞的，虽然现在短期数据让人有点迷糊，但长期逻辑没问题。2035年的目标里藏着大机会，大城市房价也跌得差不多了。未来十年老百姓的日子肯定会好起来，买国内需求类的公司很划算。现在优质企业的估值不贵了，他坚持“在有鱼的地方钓鱼”，回归核心资产。 刘彦春关注内需修复和通胀预期。他说四季度内需还是不够足，物价也不高。不过明年情况应该会好转，房地产拖累小了点，库存也清得差不多了，“反内卷”政策也开始推行了。出口还稳得住，房价稳住就能带消费复苏。他打算接着找长期好的企业等居民资产负债表修正好。 谢治宇把目光投向了全球算力浪潮和国产科技突破。他说四季度市场波动大，但AI这块机会很明显。海外的算力投资多了很多钱国内的供应链在光模块、PCB这些地方话语权大了很多。海外AI扩张把能源和存储缺口给弄出来了，这对国内产业链是好事国产算力起来会拉半导体景气国产设备和耗材是配置重点他要拿长周期视角去抓技术红利。