2026年伊始,国际私募资本在运动服饰领域的布局动作引发业界广泛关注。
贝恩资本近日宣布,将以总计约5000亿韩元(折合人民币24亿元)的价格,收购韩国运动服品牌Andar母公司Echo Marketing的控股权及其他股份,并推动该公司自愿退市。
这笔交易不仅刷新了韩国运动生活方式领域的并购纪录,更凸显出功能性瑜伽服赛道正成为全球消费投资的战略高地。
根据监管公告显示,贝恩资本首先以2166亿韩元收购Echo Marketing创始人及股东持有的43.66%股份,随后以每股1.6万韩元的统一价格,对剩余约56.4%股份发起为期20天的要约收购。
贝恩资本方面明确表示,将全额认购股东申报出售的股份,并按照法律程序尽快完成退市安排。
分析人士指出,这一收购策略体现了贝恩资本对Andar品牌价值的高度认可,以及对亚太地区运动服饰市场长期增长潜力的战略判断。
Andar品牌的快速崛起,源于其对市场需求的精准把握。
作为韩国本土成长最快的功能性运动服品牌之一,Andar自2021年被Echo Marketing收购后,已成为该公司核心收入支柱,2024年营收占比达62.5%。
品牌以舒适导向设计和生活方式理念为核心,成功将功能性与日常穿搭需求相结合,形成了独特的市场定位。
财务数据印证了这一策略的成功:2025年上半年销售额达1358亿韩元,创历史新高;第三季度单季销售额1178亿韩元,同比增长17.3%,在整体消费趋紧的宏观环境下展现出强劲的增长韧性。
从定价策略看,Andar采取了差异化竞争路线。
其产品价格定位在数百元人民币区间,介于国际高端品牌与大众运动品牌之间,精准切入"高性价比功能瑜伽服"细分市场。
这一定位既满足了亚洲新中产阶层对品质的追求,又规避了与国际巨头的正面价格竞争。
在韩国本土市场,Andar凭借多位知名女星的日常穿搭推广,建立起较高的品牌认知度,业内分析师已将其视为能够与国际品牌抗衡的本土力量。
值得注意的是,Andar的国际化布局正在加速推进。
除深耕韩国本土市场外,品牌已在日本、澳大利亚和新加坡开展零售业务,并于2025年针对美国市场推出高端产品线,显示出从区域品牌向全球化品牌迈进的战略企图。
这种渐进式的国际扩张模式,既降低了市场风险,又为品牌积累了跨区域运营经验。
贝恩资本此次收购Andar,与其在运动服饰领域的投资布局一脉相承。
该机构曾于2013年以2.5亿美元入主加拿大鹅,助力后者实现品牌价值的大幅提升。
尽管去年7月传出贝恩考虑出售加拿大鹅部分或全部股份的消息,但这并未影响其在运动生活方式领域的持续投资意愿。
从投资逻辑看,贝恩资本显然看中了功能性运动服饰市场的长期成长性和消费升级趋势。
放眼全球市场,功能性瑜伽服赛道的资本热度持续攀升。
中国电商运营企业宝尊电商去年7月完成对英国高端瑜伽服品牌Sweaty Betty中国区业务的收购。
这一创立于1998年的品牌,主打修身剪裁与英伦风格,产品定价与国际品牌相近。
此前宝尊电商已成功收购并重构快时尚品牌GAP中国区业务,实现扭亏为盈,积累了丰富的国际品牌本土化运营经验。
与此同时,美国新兴瑜伽品牌Alo Yoga也在加快进入中国市场的步伐。
该品牌主打轻奢质感与生活方式理念,产品定价高于同类品牌,设计风格更趋年轻时尚,已在中国社交电商平台积累了一定关注度。
据业内消息,Alo计划今年在中国开设首家实体门店,其中国团队负责人具有国际户外品牌运营背景。
在美国本土市场,Alo约80%的门店选址在国际品牌附近,采取了明显的跟随竞争策略。
从市场格局看,全球健康生活理念的普及,推动了兼具功能性与时尚属性的运动服饰需求持续增长。
国际品牌凭借先发优势占据高端市场,但其高定价策略也为区域品牌留出了市场空间。
本土品牌通过差异化定位、性价比优势和文化认同感,正在区域市场建立竞争壁垒。
这种多层次的市场结构,为不同定位的品牌提供了各自的发展空间,也吸引了各类资本的战略布局。
分析人士认为,贝恩资本收购Andar反映了国际资本对亚太地区消费市场的长期看好。
亚洲新中产阶层的快速扩大,健康生活方式的深入人心,以及运动服饰日常化趋势的形成,共同构成了市场增长的基础。
同时,区域品牌对本土消费者需求的深刻理解,以及灵活的产品开发和市场响应能力,使其在与国际品牌的竞争中并不处于劣势。
从行业趋势看,功能性运动服饰市场正在经历从单一功能向生活方式的转变,从专业运动场景向日常穿搭场景的延伸,从标准化产品向个性化需求的演进。
这些变化既为现有品牌提出了创新要求,也为新进入者创造了机会窗口。
如何在功能性、时尚性和性价比之间找到最佳平衡点,将成为品牌竞争的关键。
一笔跨国资本的收购计划，表面是对一家韩国运动服品牌的押注，深层则折射出运动生活方式消费的持续扩容与产业竞争的加速升级。
未来，谁能把“健康趋势”转化为真正的产品创新、稳定的渠道效率与可信赖的品牌价值，谁就更可能在新一轮全球竞争中赢得主动。
资本可以带来速度，但决定胜负的仍是长期主义的经营能力与对消费者需求的精准回应。