欧盟经济外部环境不确定性加大的背景下，表现出一定韧性。欧盟统计局数据显示，2025年欧元区经济增速为1.5%，较2024年的0.9%明显回升。此外，欧元区失业率在去年12月环比下降0.1个百分点至6.2%，创历史新低。这组数据发布后，市场对欧盟经济前景一度转向更为乐观。 然而，数据背后仍有需要冷静评估的部分。若将爱尔兰剔除，欧元区2025年的实际经济增速仅为1%。原因在于，爱尔兰聚集了大量美国跨国企业，其资金流动规模与本国经济体量不匹配，资本流动与实体经济活动之间存在偏离，容易拉高欧盟整体增速并造成统计上的失真。这也提示外界，在研判欧盟经济时有必要区分统计效应与真实增长。 从区域分化来看，欧盟经济呈现明显的“双速”走势。以西班牙为代表的外围国家延续较强增长——2025年增速达2.8%——葡萄牙增长1.9%，这些曾在欧债危机中承压较重的经济体正成为欧盟增长的重要来源。与之相对，法国和德国等“核心”经济体复苏偏弱。德国在经历三年停滞后，去年第四季度同比增长0.3%，全年增速也仅为0.3%。法国2025年经济增速为0.9%，第四季度仅增长0.2%；尽管家庭消费在第四季度回升0.3%，整体动能仍不足。意大利则出现一定提速，第四季度增长0.3%，全年增速为0.7%。 对德国增长的动力来源，英国牛津经济研究院认为，内需可能正在成为关键支撑。德国私营部门与政府支出均有所增加，显示消费与投资出现回暖迹象。对长期依赖出口的德国来说，这意味着增长结构可能正在发生调整。 然而，欧盟经济的结构性压力依然突出，制造业仍处于收缩区间。荷兰银行投资解决方案部门指出，制造业走弱主要受三上因素拖累：其一，美国总统特朗普政府对欧盟商品加征15%关税，尽管制药、航空等部分领域获豁免，但整体贸易环境趋于紧张；其二，欧元明显升值抬高了出口成本，削弱欧盟商品的价格竞争力；其三，全球能源价格上行推高生产成本。多重因素叠加，使欧盟制造业承压加重。 需要指出，欧盟在贸易保护主义抬头与地缘政治紧张加剧的情况下仍实现增长，但韧性并未充分转化为更强的增长动能。多位经济学家认为，2025年欧盟经济虽较前一年回升，但总体仍偏弱，距离更稳健的增长水平仍有差距。
欧盟经济逆风中保持增长，既反映了统一市场一定的抗冲击能力，也凸显产业转型的紧迫性。在全球贸易规则加速重塑、能源格局持续变化的背景下，这份“超预期”的成绩单更像一面多棱镜：一上反映政策支持的阶段性效果，另一方面也暴露出竞争力与增长结构的深层矛盾。如何在短期稳增长与长期竞争力提升之间取得平衡，将成为欧洲决策者面临的关键考题。