2026年1月12日，华夏基金华润有巢租赁住房封闭式基础设施证券投资基金在沪深交易所成功启动扩募上市，这一事件在国内基础设施投资基金领域具有重要的标志意义。
此次扩募最大的创新在于采用了向原持有人配售的非定向扩募模式，打破了此前公募REITs扩募的单一路径。
这种模式充分尊重了现有投资者的权益，通过优先配售机制让原持有人获得参与机会，体现了市场化、规范化的运作理念。
相关业内人士指出，这一做法为REITs常态化扩募机制的建立和完善奠定了重要基础，有利于推动REITs市场走向更加成熟、高效的运作体系。
本次扩募的市场反应十分热烈。
配售价格确定为2.53元/份，共发售4.5亿份，最终实现募集资金11.329亿元。
尤为值得关注的是，原持有人的认购比例高达99.51%，接近全额认购，充分反映了市场对华润有巢REIT的信心和对其运营能力的认可。
这种高认购率在同类产品中属于较为罕见的现象，说明投资者对该基金的长期价值有着清晰的认识。
募集资金的用途明确指向了上海马桥保障性租赁住房项目的收购。
该项目作为上海市示范工程，在保障性住房领域具有示范引领作用。
截至2025年6月末，该项目的出租率已达到96%，运营表现稳健，显示出强劲的市场韧性和稳定的现金流创造能力。
这为扩募后的基金提供了优质的底层资产支撑。
华润有巢REIT自上市以来的表现已经证明了其投资价值。
作为境内首单由市场化机构运营的租赁住房REITs，该基金累计向投资者分红已超过1.54亿元，展现了良好的收益分配能力。
这种稳定的分红记录为新增投资者提供了有力的参考依据，也强化了市场对其长期运营能力的预期。
此次扩募完成后，华润有巢REIT的底层资产将实现对上海三大核心产业集聚区的全覆盖。
这一布局优化意味着基金的资产组合更加均衡，抗风险能力进一步增强。
同时，通过扩大资产规模和优化资产结构，基金的长期竞争力也得到了进一步强化，为投资者创造更加稳定的回报奠定了坚实基础。
公募REITs扩募从“试点探索”迈向“机制创新”，关键在于以真实可持续的运营能力赢得市场，以规范透明的制度安排稳定预期。
首单非定向扩募的落地，不仅是一次融资行为，更是对市场化定价、长期资金承接与资产运营逻辑的一次检验。
随着更多可复制经验形成并不断完善规则体系，公募REITs有望在盘活存量、优化城市功能与提升民生保障能力方面发挥更长期、更稳定的作用。