卓正医疗这次把港股招股给搞起来了，用科技和资本这两个轮子来驱动高端医疗服务升级。就在这个医疗服务行业经历大洗牌的时候，卓正医疗的上市计划一下子就吸引了大家的眼球。1月29日这天，这家主打中高端的医疗机构正式启动了港股公开发售，卖股票的时间一直到2月3日，预计2月6日就能正式挂牌在港交所的主板上。 从招股文件上看，这次公司打算在全球发售475万股的股票，价格定在每股57.7到66.6港元这个区间里。海通国际和浦银国际这两家券商就担任了这次发行的联席保荐人。如果按发行价的中位数来算，这次公司拿到的净资金大概有2.2亿港元。 这次招股刚好是行业发展的关键节点。这几年医保控费政策越来越严，药品集采也铺开了，DRG支付改革也慢慢落实下来了。这些政策把医院原来的赚钱模式给挤兑了不少。上市公司的财报也显示出来了，有些医院的增长速度慢了下来，甚至有些还亏钱了。市场信心不稳更让大家觉得日子不好过，以前大家觉得医疗服务是“抗周期”的行业也开始变天了。 但是在这种情况下，卓正医疗的业绩表现得特别好。招股书里的数据显示，2022年到2024年这三年时间里，公司的收入从4.7亿元涨到了9.6亿元，每年平均涨了42.2%。毛利也从4398万元增加到了2.3亿元，到了2024年的时候经调整净利润都已经变成正数了。2025年前八个月，公司经调整净利润达到了1045万元，现金流也很稳。 更让人意外的是，他们在调整业务结构方面做得挺到位。虽然2025年前八个月网上看病的人少了点——从121,401人次降到了101,112人次——但因为他们把服务质量和产品都升级了，平均每次看病的费用涨了不少。这就叫“以价补量”。公司说人少了主要是因为第三方的人工智能健康咨询平台把一些客户分流了。 这次融资主要是想给技术创新投钱。计划里有35%的钱——大概7670万港元——要专门用来搞人工智能和数字技术。这跟他们的股东背景也很搭调。招股书里说腾讯占了大约20%的股份，是他们最大的机构股东。H Capital、经纬创投这些有名的投资机构也都投了钱。 来买股票的基石投资者阵容挺特别的。除了小鹏汽车的何小鹏和做检测的金域医学外，明略科技、微盟集团这些有科技背景的腾讯关联公司也都参与进来了。这种跨界的组合说明科技界挺看好医疗健康这块的。 行业里的人说现在是行业转型的关键期——从以前的追求规模变成现在的注重质量。卓正医疗走的这条路很有启发意义：一方面通过服务升级和数字化投入能在大调整的时候找到新优势；另一方面科技公司和医院凑在一起能提供更多的资源支持创新。 卓正医疗这次上市不光是自己上市了那么简单，它也是整个医疗服务行业在改变中求高质量发展的一个缩影。政策和市场需求推着医疗机构去用技术赋能和服务升级来探索新模式。资本市场也给了好的反馈，特别是科技界的参与给了“医疗+科技”融合创新新动力。以后随着技术的深入应用，医疗服务肯定会变得更精细、更智能。