万方城镇投资发展股份有限公司（证券简称：ST万方）近日发布的2025年度业绩预亏公告显示，公司预计营业收入不足3亿元，且扣除非经常性损益后净利润为负，已触及《深圳证券交易所股票上市规则》规定的财务类终止上市情形。
这一预警将这家主营农业与军工业务的上市公司推向退市边缘，引发市场广泛关注。
ST万方的困境折射出部分传统产业上市公司在经济转型期面临的共性挑战。
从农业加工到军工制造，从控制权纷争到财务危机，该公司的遭遇提醒市场，企业的可持续发展需要稳定的治理结构、清晰的战略定位和有效的风险管控机制。
对于投资者而言，这一案例再次强调了深入研究上市公司基本面、审慎评估投资风险的重要性。