拉普拉斯在光伏电池设备这块，凭借LPCVD技术真的是打遍天下无敌手，早就把隆基绿能、晶科能源还有爱旭股份这些龙头客户给深度绑定了。毕竟靠着热场设计、气流控制这些创新优化，他们的设备节拍和产能都提升了不少，这就让LPCVD设备在行业里占了个老大的位置，筑起了一道高高的技术壁垒。 这两年TOPCon电池发展得这么快，公司2020到2024年的营收简直是火箭般地往上冲，CAGR都达到了245%。虽然行业有时候会有波动，他们照样赚钱赚得稳。眼下TOPCon效率已经逼近极限了，BC和HJT这些下一代技术肯定是大趋势。像TBC这种结构升级的话，热制程和镀膜的要求都变高了，这就把LPCVD设备的需求和GW投资额给带了起来。以前做TOPCon产线的设备投资才3000到4000万元/GW，现在搞TBC相关设备投资能到7000到9000万元/GW，几乎翻了一倍。隆基、爱旭这些公司现在都在拼命布局BC产能，规划的规模已经超过100GW了。 既然能拿到这些单子，拉普拉斯作为LPCVD核心供应商肯定能分到一杯羹。除了光伏这块业务做得扎实外，公司还把手伸向了第三代半导体设备领域。特别是SiC功率器件生产所需的高温氧化、退火还有镀膜设备都在布局中。新能源汽车和光伏逆变器的需求越来越大，Yole预测到2027年全球导电型SiC功率器件市场规模能到89亿美元，CAGR高达31%。公司已经把比亚迪、基本半导体这些客户都给导入进来了，拿到了不少订单。半导体设备这一块毛利率比光伏的要高很多。 预计2025年到2027年归母净利润分别能达到6.1亿、8.4亿和10.6亿元。按现在的股价算，2025到2027年对应动态PE分别是43倍、31倍和25倍。综合来看，公司的成长性确实突出。分析师周尔双和李文意首次覆盖就给了“增持”的评级。不过大家也得注意下游装机量扩产不如预期、新技术研发不顺这些风险。 好啦，关于投资评级这块信息全在这儿了，你们自己看着办吧！