2022年俄乌冲突爆发后，俄罗斯原油被西方制裁推向亚洲。印度利用这个机会大量购买，成为主要的买家。中国与俄罗斯之间的原油贸易主要通过管道运输，海运仅占一小部分。中国进口的原油数量保持稳定，这次改道的货量并不多。近期，美国财政部给予印度炼油商一个临时豁免权，允许他们购买目的地标注为印度的俄罗斯原油。这个消息一出，印度国有石油公司和信实工业等企业便积极行动起来，短期内收购了大约三千万桶现货俄油。这个政策窗口为印度提供了一个补货的机会。印度原油进口中相当一部分需要经过霍尔木兹海峡运输，因此中东局势紧张会直接影响到印度炼厂的补货节奏。此外，印度库存本就不充足，只能维持二十多天的使用。为了避免断供风险，印度不得不加紧采购现货俄罗斯乌拉尔原油。这种情况下，原本运往中国山东日照港的满载乌拉尔原油的油轮在南海附近改变了方向，驶向了印度新芒格鲁港。Vortexa统计显示，最近至少有七艘装载着俄罗斯原油的油轮都干了类似的事，原定去中国半路却改去了印度。这个变动看似临时起意，实则反映出市场在调整流向。根据市场需求和价格因素，货主将油轮运往更有利可图的目的地。这样的调整让俄罗斯卖家获得了更多议价权，出口收入也更加稳定。对于俄罗斯来说，市场向东移动本来就是其适应的方向。普京笑了起来因为他意识到这个变化对俄罗斯有利。中国进口俄罗斯原油主要依靠长期合同和管道运输，海运只是补充手段。所以整体影响有限。中国在一套相对固定的通道里走自己的节奏。能源贸易中谁更着急谁愿意承担不确定性成本谁就能够获得更多货源。南海掉头这个事件背后是亚洲原油流向重新排队的结果。