给大伙盘道一下华润三九2025年的财报，营收跟利润两边都涨了。 这组数据摆在眼前：公司这一年赚了316.03亿，同比涨了14.43%，赚的纯利润是34.21亿，涨了1.58%。单拎四季度看，营收冲到了96.16亿，涨了22.09%，净利润更是飙到了10.68亿，同比飙了161.77%。 虽然这数字看着挺亮眼，但和外面那些分析师想的有点出入，他们普遍猜全年净利润大概有34.32亿呢。财报里头那些关键指标其实也就那么回事。毛利率是54.03%，比去年多了4.19%；净利率反倒是掉了3.63%，变成了13.18%。花出去的三费总共110.21亿，占营收的34.88%，比去年多花了8.78%。 算到每股头上的净资产只剩下13.32元，同比缩水了14.03%。赚到的真金白银也没多少，每股经营性现金流跌到了3.31元，少了3.35%。唯一能看的就是每股收益到了2.06元，涨了1.98%。 看了证券之星的那个价投圈工具，说公司去年的ROIC是11.73%，回报率只能说一般般。算上所有的费用后净利润才13.18%，这产品的附加值看着挺高的。 翻了翻历史数据，这十年来的ROIC中位数是13.57%，也就是中等水平。最惨的2020年ROIC是11.15%，这也算不错了。公司上市这二十多年发了26份年报，只亏过一次钱，得好好研究研究那是啥原因。 看生意模式也是营销驱动的路子，得盯着看背后的情况到底怎么样。 再把这三年的数据拆开来看：净经营资产收益率分别是18.5%、22.6%和14.3%，对应的净经营利润是31.73亿、37.78亿和41.66亿元，还有净经营资产是171.09亿、167.38亿和290.4亿元。 至于每赚一块钱要垫多少家底儿？这三年的营运资本/营收分别是0.28、0.26和0.31。垫出去的钱分别是70.51亿、71.22亿和98.07亿元，营收对应着247.39亿、276.17亿和316.03亿元。 体检工具提醒得挺急：现金够不够用？货币资金只占流动负债的62.88%；应收账款能不能收回来？已经占了利润的238.63%了。 研究员们盯着2026年的业绩看呢，预估能有37.89亿的盈利，每股收益大概在2.28元。 现在手里有最多的基金是易方达裕祥回报债券A，规模到了302.72亿。最新净值1.62元（3月20日那天），跟前一天比跌了0.12%，最近这一年倒是涨了6.08%。这只基金的现任经理是王晓晨和王丹。 以上这些内容都是证券之星拿公开信息整理出来的，是用AI算法生成的（网信算备310104345710301240019号），别当成投资建议啊！