话说蔚来把年度盈利的目标给锁定了，李斌也拿到了那份带着业绩门槛的股权激励计划。这一消息让蔚来的美股在隔夜涨了个猛，涨幅达到了15.38%，股价硬是冲破5.7美元这道关口。之所以这么火，全靠公司在2025年第四季度的财报给足了底气。这可是蔚来第一次拿到季度盈利的成绩单，财报里写得明明白白：第四季度，按那个非GAAP的算法算下来，公司经调整的经营利润有12.51亿元；而扣掉各种成本后的净利润更是冲到了2.83亿元。咱们把时间拨回到2024年同期，那时候可是净亏了71.12亿元，这次可是实实在在的扭亏为盈了。之所以能翻身，主要是因为旗下的三个品牌——蔚来、乐道还有萤火虫一起发力了。光看交付量就知道，蔚来品牌卖出去了6.74万辆，乐道品牌卖了3.83万辆，萤火虫更是卖了1.91万辆，三个品牌一起把这个季度的交付量推到了新高点。 到了10号晚上的电话会上，李斌还在给大伙儿画大饼，说今年这三个品牌会联手去深耕重点市场，再加上那一套SKY门店体系，好把销售服务的网络铺到更多的地级市去。虽然全年看下来公司还没实现整体盈利，不过亏损已经被大大地收窄了。蔚来在2025年一共交了32.60万辆新车，比去年多了46.9%；营收也涨到了874.88亿元，多了33.1%。虽说全年还是亏了149.43亿元，但比起之前少亏了33.3%；经调整后的亏损更是减到了124.14亿元，减亏了39.4%。 现在的当务之急是把盈利给稳住。CFO曲玉在电话会上说得挺干脆，说今年有五款大SUV在卖，大车在毛利率上本来就占优势，所以2026年必须要争取Non-GAAP全年盈利才行。李斌对于2026年销量能涨个40%到50%也是信心满满。他觉得公司的产品节奏跟市场的发展趋势是匹配上的。今年光新车就有三款要出来：科技行政SUV旗舰ES9会在二季度上市；基于新ES8平台的那个大五座SUV会在三季度亮相；而原本打算在去年底上市的乐道L80也会在二季度补上。 说到股权激励这块儿，董事会在3月6号已经点头同意了。这回批准给李斌发约2.48亿股限制性股份。不过这些股份得先等公司达成一定的绩效目标才能逐步拿到手。这些绩效目标跟市值和净利润是直接挂钩的。具体咋算呢？当公司的美股市值超过300亿、500亿、800亿、1000亿和1200亿美元的时候，都会有一部分股份归属到李斌名下；同样的，当净利润超过15亿、25亿、40亿、50亿和60亿美元的时候也是如此。如果市值到了1200亿美金，而且净利润也超过60亿美金的时候，那就触发了全部激励股份。截止到10号收盘的时候算一算，蔚来现在的市值大概是141.5亿美元左右。