协鑫科技搞了场很能看的发布会，朱共山在上面说了不少心里话，比如说很看重钙钛矿、打算使劲干锂电，还明确表示以后不再碰光伏领域的并购了。看看协鑫科技2025年的成绩单，营业收入有144.25亿元，净利润虽然亏了28.68亿元，但明显比以前亏得少。虽说整体还是亏着，但公司赚回了13.36亿元的毛利润，毛利润率拉到了9.3%，这情况多少是好了一点。 咱们先把旧账唠一唠，颗粒硅这块基本盘还算稳当。业绩改善主要有两个原因：一个是政策环境好，去年下半年硅料涨价涨得猛，行业平均成本价都挡不住。那些能开工的厂子全都沾光了。另一个是颗粒硅自己一直在降本。财报显示，2025年颗粒硅平均现金制造成本（含研发）降到了25.12元/kg，比2024年的33.52元/kg便宜了25.1%。平均对外不含税卖价大概是35.4元/kg。到了四季度更狠，成本降到了24.03元/kg，售价却飙到了48.49元/kg。算下来去年每公斤亏1块到2块钱，跟行业普遍的深度亏损比起来，协鑫表现挺亮眼。 质量上也是甩开同行一大截。2025年颗粒硅的金属杂质水平一直都在领先的位置上。5元素总金属杂质含量≤0.5ppbw、18元素总金属杂质≤1ppbw的标准基本都达到了。浊度也优化得很到位，全都是浊度低于100NTU的货，而且2024年第四季度浊度≤70NTU的产品比例从9月的25%暴涨到了12月的96.9%。国际上的英国标准协会还颁给了协鑫一份认证，“摇篮到大门”碳足迹只有14.2756kgCO₂e/kg，这可是硅基材料里的低碳纪录。 市场早就认可颗粒硅了。2025年前五大客户拿货量分别是5.95万吨、5.93万吨、3.32万吨、2.63万吨和2.36万吨，全都是全球最大的硅片厂在买货。多晶硅产能稳在48万吨上不动摇。在行业调整的时候稳住了市场位置，用颗粒硅做原料的产业链竞争力越来越强。 除了颗粒硅赚钱外，卖江苏鑫华的股权也帮了大忙。报告期内，协鑫把手里江苏鑫华24.55%的权益卖给了合肥国财三号基金，收了14.72亿元现金。这笔买卖让公司赚了7.9亿元的投资收益。 说完了旧爱颗粒硅，咱们再来看看新欢钙钛矿这块大肥肉。朱共山在会上有意展示这个新项目。钙钛矿现在是最火的东西了，跟太空光伏还能扯上关系呢！协鑫科技把下一步的上市目标直接定在了2026年——把子公司协鑫光电推上港股去。 协鑫光电这几年的成绩单很漂亮。2025年6月全球首个吉瓦级钙钛矿产业基地在昆山投产，这就意味着这项技术终于走出了实验室。10月又建成了全球首条500MW的叠层组件产线。2.76㎡全尺寸组件的量产效率稳稳跨过了27%。靠着3倍加严的老化测试和全球第一个IEC双标认证，公司彻底打通了商用的“最后一公里”。 协鑫还开始搞太空光伏了。朱雀二号遥三运载火箭带它上天试了一圈儿成功了！现在他们定下了“太空三步走”战略：2026年把深空耐力测试做扎实点；2027到2028年造出太空专用的组件量产线；争取以后能把这种电源装到中国的航天器上去做标配。从地面上的绿电到太空中的能源补给，协鑫这是要用颠覆性技术布局清洁能源了。 除了钙钛矿和颗粒硅外，朱共山在会上还有个重磅表态：“以后咱公司不碰光伏领域的任何并购了。”他把重点都放在了硅碳负极这种锂电材料上了。硅碳负极是给下一代高端锂电池用的好东西，能把纳米级的硅和碳骨架合在一起用；因为硅的储锂容量特别高（理论值4200 mAh/g），碳又能抑制膨胀、提升导电性。 协鑫的硅碳负极是用自家的FBR流化床硅烷CVD工艺做出来的；一边自产硅烷气和颗粒硅，一边在多孔碳骨架上均匀铺一层纳米硅再裹上碳层；专门用来做4680大圆柱电池和高端储能电池、固态电池这种要求高比容量、长循环的版本。公司打算在2025年第四季度投产1万吨的中试线；2026年的目标是建成10万吨的国内产能。因为用了自产硅烷气形成了闭环，综合成本比同行大概能便宜25%。