在资本市场改革持续推进的背景下，深圳证券交易所拟在创业板推出一项制度创新。根据最新发布的《股票发行上市审核业务指引第9号——预先审阅》（征求意见稿），深交所计划建立预先审阅机制，缓解创新型企业的“披露困境”——企业在上市早期披露核心技术或战略信息，可能带来竞争与商业风险。
建立预先审阅机制，是在坚持信息披露原则、严格把住上市入口的前提下，对审核流程作出的更精细优化。如何在“保护敏感信息”和“维护市场透明”之间划清边界，关键取决于规则执行是否严格、稳定且可预期。随着创业板改革配套制度健全，资本市场支持实体经济和科技创新的能力有望继续提升，也将对发行人治理水平和中介机构执业质量提出更高要求。