3月17日，Circle一口气增发了数十亿枚USDC，市场因此有了回暖的迹象。把时间拨回到2025年，稳定币处理了33万亿美元的交易量，这个数字已经和Visa的年交易量旗鼓相当。把目光投向美国，财政部长Scott Bessent预测，到2030年这个市场的规模会达到3万亿美元。在像尼日利亚这样的国家，59%的加密用户把USDT当成美元储蓄账户来对抗本国货币贬值。这种模式在阿根廷、哥伦比亚和菲律宾也在发生。眼下，稳定币的总市值已经突破3000亿美元，“干火药”理论在解释这种现象上有了说服力。自2月初以来，Circle累计增发了超过80亿枚USDC，推动其流通量突破了780亿美元。从区块链情报公司Arkham标记的链上活动来看，资金沉淀在了交易和DeFi最活跃的网络里，而不是退出生态系统。具体分布是66%在以太坊上，Solana占了10.7%折合84亿美元。在以太坊Layer 2网络里，Base占了5.5%，Arbitrum占了2.7%。这种分布很重要，因为它说明资金正在积累而不是流失。 Bernstein把Circle的目标价提高到了190美元，Bernstein认为USDC在低迷期表现出的供应韧性是结构性信号。Mizuho报告称今年年初至今USDC录得约22万亿美元的调整后交易量，USDT只有13万亿美元。如果剔除自动转账和内部转移这部分数据就更清晰了。这表明USDC自2019年以来首次在调整后交易量上超越了Tether的USDT。就在前一周，恐惧与贪婪指数还在“极度恐惧”区域挣扎；如今它已经回升到了39。就在3月17日这一天奔跑财经透露消息说比特币本周上涨了7.3%，报价73,238美元；以太坊在七天里也涨了12.34%。