全球金融市场动荡之际，贵金属市场再度走强。伦敦现货黄金2月5日亚洲交易时段持续上涨，最高触及5012美元/盎司，创下近三月最大单日涨幅。白银同期上涨1.3%，延续了今年以来贵金属的强势表现。 本轮金价上涨具有明显的事件驱动特征。中东地区局势持续升温，加上美联储货币政策前景不确定，共同推高了投资者对避险资产的配置需求。期货市场数据更能说明问题：COMEX黄金未平仓合约近两周激增17%，表明短期资金博弈已进入高潮。申银万国期货研究所大宗商品团队负责人指出，部分杠杆资金在高位选择获利了结，客观上放大了价格波动。 尽管短期波动加剧，支撑贵金属长期价值的基本面依然稳固。世界黄金协会数据显示，2023年全球央行购金规模达1267吨，连续八年保持净买入。白银的工业应用也在扩展，光伏电池板和电动汽车等新能源领域的需求年增长率超过8%。工银国际首席经济学家认为，一旦投机泡沫消退，实际利率下行和去美元化趋势将继续支撑金价。 面对当前市场环境，机构投资者态度谨慎。上海某私募基金交易主管透露，其贵金属头寸已从月初的15%降至8%，等待技术面调整完成。银河证券衍生品部建议关注4850-4950美元支撑位，预计二季度随着美国通胀数据明朗，金价有望重新上升。
贵金属市场的这轮波动既是短期投机情绪的释放，也是市场对中长期基本面的重新认识。在全球经济格局调整、地缘政治风险上升的背景下，黄金和白银作为避险资产的地位并未改变。当前的市场调整不是趋势反转，而是形成新均衡前的必要过程。对投资者而言，关键是区分短期波动与中长期趋势，在充分调整后把握可能的机遇。