零食量贩行业这次是真的火了，光大证券研究所的《零食量贩业态专题报告》刚发出来，就被大家抢着看。报告内容可不少，一共32页，主题定得也很干脆：穿越周期，拥抱成长。这个报告不光是讲现在，还把以后的发展空间和升级路子都给盘明白了。 咱们先说说这行到底能不能活下去。报告里拿海外的经验说话，像德国的硬折扣模式在食品零售这块占了38%的份额，奥乐齐这种头部企业几十年都能保持竞争力。但美国那边就不一样了，以前几十家折扣零售品牌，最后多半是因为模式太像或者盲目扩张倒了。这说明光有规模不行，得靠供应链效率和对消费者趋势的把控。 国内的市场容量到底有多大？报告是拿鸣鸣很忙的数据来算的。这家店的会员平均一年买21次东西，每次花31元，算下来一年能消费651元。结合家庭的消费习惯和人口分布，初步估算这个行业的目标市场规模大概有3500亿元。要是按照一个店一年GMV能做到520万元来算，全国理论上能开6.7万家店左右。 这不是随便瞎算的。供应链效率这块也很关键。报告特意把物流成本单独拎出来作为硬约束来看待。现在头部企业的物流成本大概占收入的2.2%，固定成本占了三分之一。如果单店日销下滑20%以上，物流费率可能会升到2.33%，这样就很容易把盈利能力拖下水。所以现在不是光想着开新店就行了，得提升单店的营收和优化品类结构。 产业升级主要有两条路走。第一条是把品类拓宽点，既能扩大市场范围又能提高毛利率。参考沃尔玛或者Dollar General的做法，国内很多零食量贩店也在往日化、文具、潮玩这些常温高毛利品类上扩展。比如赵一鸣系统已经开了“省钱超市”，新增的SKU占比有20%，毛利率直接被拉到了25%以上。 第二条路就是发展自有品牌。现在很多大品牌开始试水了，像鸣鸣很忙推出了乌龙茶、牛肉干这些自有产品，万辰集团也搞了“好想来超值”系列。不过这玩意儿可不是一天两天能搞定的，得有规模和客户信任做底子才行。 说到竞争格局，现在基本上就是“很忙系”和“万辰系”双雄争霸的局面。这两家店都通过并购整合和全国化扩张把规模做大了。鸣鸣很忙下面的零食很忙和赵一鸣走的路子不一样，一个是社区小店模型，一个是大店模式；万辰集团则是用多品牌并行的方式去试探市场。 总的来说，中国零食量贩行业未来肯定还有大发展。但增长逻辑变了，不再是光开店那么简单了。未来的仗主要看谁在物流配送、品类创新和品牌建设上更有本事。头部企业靠着先发优势和规模效应，在整合的过程中肯定还能稳稳占据领先位置。