2025年，香港在全球新股集资领域登顶，而2026年年初到3月6日这段时间，这一势头更盛。截至2026年3月，香港市场上的国际公司已突破150家大关。Dealogic的数据显示，光是在2025年，就有多家来自泰国、哈萨克斯坦、印尼、新加坡、阿联酋和美国的国际公司把目光投向香港，其中还有两家在登陆后成功完成了增发配售融资。 越来越多的资本将目光转向亚洲地区，香港市场因此汇聚了来自中国内地和全球的资本流。这些资金不仅活跃在现货市场，还通过沪深港通连接起了内地的投资者。截至2025年第四季末，港股通的成交额已经占到香港现货市场日均成交额的23.0%，为整个市场注入了充沛的流动性。 香港交易所正在努力优化上市机制，提升首次公开招股审理时间表的透明度。这种努力吸引了更多来自不同行业的国际公司来港上市。除了TMT和工业领域，消费以及医疗保健行业的企业也加入了上市的队伍。市场上的行业结构变得越来越多元化。 德勤的数据显示，2026年截至3月6日，香港的首次公开招股总发行额已经达到116亿美元，这个数字是2025年同期15亿美元的好几倍。而这一数值占亚太地区年初至今首次公开招股总集资额的68%。这些新股中超过四分之三都有国际投资者以基石投资者的身份参与进来。 在近期人工智能企业上市的热潮中，国际投资者的身影格外活跃。比如壁仞科技、智谱、天数智芯及MiniMax这些人工智能模型及训练公司上市累计筹集的25亿美元中，国际投资者的投资占了近30%。 为了让更多公司能利用香港市场充裕的流动性推动增长，香港交易所一直致力于深化与全球交易所的联系。它的认可证券交易所名单涵盖了来自18个国家的20家交易所，为合资格公司敞开了大门。 德勤的数据还显示，自2023年以来，香港现货市场的日均成交额增加超过一倍，达到了2025年的2,498亿港元。越来越多的国际发行人看重这点把业务布局到这里。 随着全球经济环境的变化和资本流动格局的改变，那些来自欧洲、北美和中东的主权财富基金还有长仓投资者也开始积极参与香港的新股市场。他们采用多元的投资策略，既有初次参与的基石投资者，也有经验丰富的机构投资者。 我们对其中最活跃的20家进行了分析后发现，在这个过程中长仓基金和主权财富基金尤为活跃，他们不仅参与到发行过程中，在上市后还持续增加持仓。 这个趋势预计在2026年后还将继续发展下去。展望未来我们可以预见香港股权资本市场将变得更加多元、更具活力。香港交易所观点的股权资本市场系列接下来将继续为大家深入探讨这些新变化带来的机遇和挑战。