2月6日，银行业监管部门与中国证监会分别发布42号文件及境外发行资产支持证券代币监管指引，首次将现实世界资产代币化业务纳入明确监管框架。两份文件同日发布，发出监管层对新型数字金融业务“堵疏结合”的信号。42号文件将现实世界资产代币化单独列出，明确境内一律禁止涉及的业务活动。另外，证监会指引将境内资产境外发行资产支持证券代币纳入备案管理，并设定负面清单和持续监管要求。这意味着严守风险底线的前提下，为符合条件的跨境资产证券化业务保留合规通道。 从市场需求看，该监管框架回应了现实需要。数据显示，截至2024年11月，全球链上现实世界资产市场规模达357.8亿美元，较2022年增长超过百倍。国内上，2024年上半年资产证券化产品存量规模达3.7万亿至3.8万亿元，中资企业境外发债规模同比增长13.1%至1352.6亿美元。大量企业持有现金流稳定的基础设施、供应链应收账款等优质资产，但传统融资渠道受限，亟需拓展融资方式。 业内人士分析，新规出台的深层原因于平衡创新与风险。一上，完全禁止可能导致业务转入地下或流向境外，增加监管难度；另一方面，放任发展又可能引发系统性金融风险。通过“境内严禁、境外备案”的差异化监管，既能防范虚拟货币炒作风险向实体经济传导，又能为有真实资产支撑、合规运作的项目提供出路。
此次监管政策的精准施策，标志着我国在金融科技创新与风险防控之间找到了新的平衡点。随着全球数字经济深入发展，如何在守住安全底线的同时激发市场活力，将成为各国监管部门共同面对的课题。中国通过构建“境内严控、境外试点”的双轨制管理体系，既展现了防范系统性风险的决心，也为实体经济参与国际金融市场提供政策保障，此探索或将为中国金融业双向开放积累经验。