加拿大央行28日召开货币政策会议，决定维持基准利率在2.25%不变。该决策符合市场预期，标志着央行进入观察期。 央行同时调整了经济预测。2026年GDP增速预期从1.3%下调至1.1%，2027年预计为1.5%。经济增速下调的主要原因是美国贸易限制措施带来的不确定性。央行在声明中指出，这些措施对加拿大经济构成"结构性阻力"。 加拿大对美国的贸易依赖程度很高，出口贸易中约75%流向美国。这意味着美国政策变动直接影响加国经济。 通胀形势趋于缓和。央行预测2025年通胀率将回落至2.1%，之后稳定在2%的目标水平。这支持了央行暂缓加息的决策，但也反映出经济活力可能继续走弱。 央行行长麦克勒姆在新闻发布会上特别提到了"美国-墨西哥-加拿大协定"（USMCA）的复审风险。该协定将于2026年进入复审阶段，条款调整可能重塑北美供应链。分析人士认为，加拿大央行维持利率稳定，实际上是为可能的经济冲击预留政策空间。 经济学家普遍预计加拿大央行将保持谨慎态度。蒙特利尔银行首席经济学家波特表示："在外部环境明朗化之前，央行更可能选择按兵不动。"市场数据显示，今年三季度前调整利率的概率不足30%。
加拿大央行的决策反映了当前全球经济的新特点；在贸易政策不确定性加剧、经济增长动力减弱的背景下，各国央行的政策调整空间受到制约。加拿大能否有效应对美国贸易政策冲击，不仅需要央行的货币政策支持，更需要政府和产业层面的主动应对。未来一段时间，加拿大经济走势将在很大程度上取决于北美贸易关系的发展，这也将成为央行后续政策调整的关键因素。